【黑色产业链周报】铁合金震荡偏强逻辑

硅铁：需求端，钢材库存连续5周回落，钢厂利润明显修复，预计后期钢厂复产节奏预计将有所提速，尤其是热卷、中厚板等，产量或将迎来超预期增长，硅铁需求有所支撑。供应方面，本周硅铁产量与开工率调头小幅回升，随着利润的明显修复，预计硅铁生产企业将逐步提产。硅铁库存持续去化，现已处于低位，且钢厂硅铁库存可用天数同样处于低位，随着需求的修复，钢招量或将迎来增长。在需求边际好转与库存低位的影响下，预计近期硅铁价格将偏强运行。

锰硅：需求端，钢材库存连续5周回落，钢厂利润明显修复，预计后期钢厂复产节奏预计将有所提速。随着天气转暖与万亿国债项目的加速推进，前期始终低迷的螺纹钢、线材等建筑钢材的需求可能也将迎来释放，锰硅需求出现好转趋势。供应端，锰硅企业产量与开工率小幅回升，但在全面亏损且亏损程度加剧的背景下，锰硅企业生产积极性不强，后续提产动力不足，低产量的状态或将维持较长时间。成本端，锰矿价格明显上涨，焦炭提涨落地，且中期来看低产量下焦炭价格或将持续反弹，预计后期锰硅成本支撑将再度上移。整体来看，在需求回暖与成本支撑上移的影响之下，预计近期锰硅价格偏强运行。