【黑色产业链周报】钢材回调后偏强震荡逻辑

在粗钢产量调控和增发国债资金使用项目加快落地等消息面利好指引下，叠加成材延续去库、需求保持韧性、钢厂亏损幅度明显收窄、钢厂复产预期升温、钢铁原燃料价格明显反弹、钢材成本被明显推升等基本面因素影响，黑色金属商品价格特别是钢铁原燃料价格明显反弹，铁矿石、焦炭、焦煤期货主力合约分别收复2月20日、3月4日和1月5日以来跌幅，但热卷、螺纹钢期货主力合约表现相对迟缓，仅分别收复3月5日和3月11日以来跌幅。

短期钢铁原燃料价格的快速反弹，一方面给钢材价格提供了较强的成本支撑，另一方面也将导致明显收窄的钢厂亏损幅度再度走扩的可能性较大，从而影响钢厂复产的积极性和节奏。从2个月左右的中期行情来看，钢铁原燃料价格快速反弹需要与产业链下游供需相协调，短期黑色金属商品价格回调整理后再寻找方向，符合产业链相关主体需要时间来消化吸收基本面变化的逻辑。

预计后市钢材价格或将在回调整理后偏强震荡运行，建议前期买入保值或投资策略逢高适当止盈，或在回调整理后尝试波段买入保值或投资的短周期策略。