固收日报20240419：一季度我国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有20亿元7天期逆回购到期，因此当日实现零投放零回笼。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调降26点至7.1046。

　　资金方面，4月19日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.7746%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.8%，上日加权平均价报1.8375%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.7970%，上涨2.10个基点；7天shibor报1.8700%，上涨3.40个基点；14天shibor报1.9830%，上涨1.80个基点；1月shibor报1.9890%，下跌0.70个基点；3月shibor报2.0350%，下跌0.60个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债240004收益率下行0.05BP至2.2540%，10年期国开债240205收益率下行0.20BP至2.3200%，5年期国开债230208收益率下行0.10BP至2.1300%，20年期国债230023收益率下行0.75BP至2.5625%。国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“22建行永续债01”收益率下行2.00BP至2.3250%，3Y“21兴业银行二级02”收益率下行3.23BP至2.2600%，1Y“19中国银行二级03”收益率下行1.03BP至2.0850%。

　　中证转债指数收盘跌0.20%，报391.16，成交额为450.9亿元。中旗转债跌超6%，山河转债、三羊转债、东风转债跌超5%，福蓉转债、广电转债等跌超4%；惠城转债涨超10%，正丹转债涨10%，宏图转债涨超4%，博汇转债涨近4%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“19龙湖03”涨近10%，“16龙湖04”涨超5%，“22万科06”“22龙湖04”“20万科04”涨超2%；“22万科04”跌超2%，“21万科04”“20万科06”“21万科02”跌超1%；此外，“24昆投01”跌近2%，“22不动03”“21滨防01”涨超2%。

　　民生固收研报指出，自2021年以来，银行二永债这一品种逐步被市场所认知与参与，成为了市场最热门的兼顾票息和交易的赛道。截至2024年4月12日，存量二永债合计规模6.13万亿元，其中二级资本债3.74万亿元，银行永续债2.39万亿元。经历了去年下半年以来的行情演绎，银行二永收益水平整体中枢性下移。当前存量二永债估值广谱分布在1.96%-13.59%，但其中近七成债项估值分布在2.1%-2.5%区间内，估值高于2.5%的二永债规模占比不足30%，高于2.8%的二永债规模仅3500+亿元，占比仅6%。

　　华泰固收研报指出，本轮化债政策与过往相比存在显著边际变化，化债责任制导向和平台融资端的持续严监管成为倒逼城投平台市场化转型的核心驱动因素。3月国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，强调“要以化债为契机倒逼发展方式转型，在改革创新上迈出更大步伐，在化解债务风险中找到新的发展路径”。对于城投平台，实现市场化转型、提升盈利与资产变现能力的紧迫性逐渐凸显。

　　二、每日要闻BN

1.【央行行长出席二十国集团财长和央行行长会议】据央行官网，4月17-18日，中国人民银行行长潘功胜出席二十国集团财长和央行行长会议。潘功胜在发言中强调，更加开放、包容的多边贸易体系有利于稳定全球跨境资本流动。潘功胜还介绍了中国人民银行持续推进绿色金融的最新进展，包括近期发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，表示中国人民银行作为G20可持续金融工作组联合主席，感谢各方对工作组工作的支持，将继续与各方密切合作推进今年重点工作。
2.【商务部：一季度我国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%】据商务部网站，商务部电子商务司负责人介绍，一季度电子商务国际合作步伐加快。商务部首次组织中国电商平台赴双边电商合作伙伴国开展路演活动，在意大利与60余家中小企业对接，进一步丰富双边电商合作内容。一季度我国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%，与匈牙利、阿联酋、柬埔寨和巴西等“丝路电商”伙伴国电商进出口快速增长。上海“丝路电商”合作先行区建设开局良好，国际数据服务等五项对接高标准国际经贸规则先行先试举措率先落地见效。
　
3.【商务部：外贸实现稳健开局企业的信心预期进一步增强】商务部副部长郭婷婷在发布会上介绍，从外贸看，实现稳健开局。一季度货物贸易规模10.2万亿元，首次突破10万亿元。净出口对经济增长的贡献率升至14.5%。从商品看，劳动密集型产品出口也有不错表现，纺织服装、家具及零件分别增长5.4%、23.5%。受国内需求带动，能源、集成电路等进口分别增长8%、14.3%。从市场看，新兴市场保持活力，一季度对共建“一带一路”国家进出口增长5.5%；发达国家市场有所恢复，对美国进出口增速较上年同期提升约5.5个百分点。从主体看，一季度有进出口实绩的外贸企业数量增长8.8%，其中民营企业数量增长10.4%，占比达到85.3%。商务部对重点外贸企业调查显示，3月反映用工增长的企业占比较1―2月上升1.7个百分点，达到88.8%，企业的信心预期进一步增强。(央视新闻)
4.【商务部：一季度商务运行总体平稳结构优化】今天(4月19日)下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，商务部介绍2024年一季度商务运行及工作情况。商务部副部长郭婷婷介绍，一季度国民经济实现良好开局，商务运行也呈现总体平稳、结构优化的态势，为推动经济持续回升向好作出积极贡献。(央视新闻)
5.【国家金融监督管理总局：推动积极稳妥化解房地产风险，为加快构建房地产发展新模式提供有效金融支持】国家金融监督管理总局在人民日报发文称，强化重点领域金融风险防控。当前，金融风险与房地产风险、地方债务风险相互交织、密切联系，风险隐蔽性、突发性、传染性特别强。必须适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，推动积极稳妥化解房地产风险，为加快构建房地产发展新模式提供有效金融支持。配合建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，统筹抓好化债和发展。严厉打击非法金融活动，严禁“无照驾驶”、“有照违章”。牢牢把握国际局势变化和国际金融市场动态，妥善应对外部冲击风险。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有20亿元7天期逆回购到期，因此当日实现零投放零回笼。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7975%，涨2.29个基点；7天期报1.8775%，涨2.2个基点；14天期报1.9699%，跌2.55个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.797，涨2.1个基点；7天shibor报1.87，涨3.4个基点；1月shibor报1.989，跌0.7个基点；3月shibor报2.035%，跌0.6个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.88%,跌2个基点；FR007报1.9%,涨0个基点；FR014报2%,涨5个基点。