同花顺-圈子

今年以来，A股市场持续呈现震荡态势，资金偏好风险降低，使得高股息板块备受追捧，尤其是煤炭板块表现尤为强势。在申万一级行业中，煤炭（801950.SI）涨跌幅达17.76%，位列第一。[注1] 在其他板块表现欠稳定时，煤炭板块为何持续强势？今天小泰来和大家聊聊~

首先，从供需来看，山西省出台《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》，指出在确保安全生产的前提下，2024年全省煤炭产量稳定在13亿吨左右。叠加部分焦化、化工采购需求略有好转，港口市场趋稳，一定程度上进口煤的采购量将继续下降，从而促进内贸煤需求的增长，对国内煤炭价格有支撑作用。

其次，从监管来看，随着监管对煤矿安全生产关注度提升，安监趋严对全国煤炭产量的影响已经显现。在煤企供应过于激进导致事故频发背景下，安监可有效保证生产安全，抑制过度生产，而在煤价过度下行煤企利润下降的背景下，安监又具有限制供给托底煤价的作用。后市预计全国煤炭供给将继续受到抑制，煤炭行业供需结构有望受益于安监政策的支撑，煤价有望止跌企稳。

此外，从品种属性来看，煤炭作为资源品具备高股息性质。在新“国九条”引领下，资本市场“1+N”政策体系逐步落实，有望凝聚市场对高景气度、高ROE、高股息优质龙头企业的共识，红利策略持续被市场看好。

总的来说，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒、低估值特征，煤炭板块投资攻守兼备。大家如果对煤炭板块感兴趣，或许可以关注国泰中证煤炭ETF联接A（008279）、国泰中证煤炭ETF联接C（008280），通过定投或分批的方式进行布局。