同花顺-圈子

4月上旬，铜价连续上涨，清明节后首周国内沪铜主力合约触及77000元/吨，当时Mysteel预测77000元/吨的价格不会是短期的尽头，铜价依然存在进一步摸高的可能性。本周铜价如愿上行，伦铜涨至9800美元左右，突破万元大关也就差“临门一脚”，国内沪铜主力合约不但突破78000元/吨的压力位，且临近80000元/吨一线。“铜博士”百尺竿头更进一步又因何故？

一、铜价上涨驱动力来源

宏观面:美国纽约联储主席和亚特兰大主席分别发表讲话称，如果通胀进一步上升，对加息持开放态度，这一表述与之前美联储偏鸽派表述大相径庭，这也说明美联储降息推迟或更具有确定性。国内方面，央行表示未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果，用好储备政策。

基本面：赞比亚国家电力公司表示，他计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求，此举可能干扰非洲第二大铜生产国的生产。

据行业协会称，赞比亚国家电力公司已向一些矿山发出不可抗力的通知，这可能会给紧缩的铜市场带来额外压力。

由于 First Quantum Minerals Ltd. 的 Cobre 巴拿马矿意外关闭，以及 Anglo American Plc 下调生产指引，市场压力已持续数月。全球最大的生产商 Codelco 的产量也跌至25年来的低点。

二、高价背景下铜加工行业压力倍增

昨日铜价创新高背景下，首先铜杆市场畏高情绪显现，市场交易转淡，订单量环比下滑。铜管企业虽然重心在长单供应，但电解铜原料补库也有暂缓表现。铜板带、铜棒线等企业在午后多次上调企业价格，上下游关于价格沟通积极，但实际成交寥寥。铜加工市场均受到价格快速拉涨带来的成交压力。

铜作为近期热门品种，资金方面推涨情绪高涨，各类解读对价格利多消息敏感性要大于利空，亦对铜价提供上涨空间。海外通胀逻辑博弈不断，海外二次通胀和补库预期推动盘面上涨，地缘冲突事件推升贵金属价格亦对铜价有所提振，矿端偏紧和冶炼检修预期提供较强支撑。

综合来看，铜价韧性较强，铜加工端话语权不高，导致负反馈传导较慢，短期对铜价持谨慎看多态度，但价格不断突破高点的同时，谨防投机资金获利了结带来的价格回调。