汽车陈传红丨钱江摩托23年报点评：海外理顺＆国内率先出击，大排量摩托车龙头持续发力

　　2024年4月17日公司披露年报，全年实现营收50.98亿元，同比-9.75%；实现归母净利润4.64亿元，同比+11.67%；毛利率27.51%，同比+0.36PCT；净利率8.94%，同比+1.91PCT。其中，Q4实现营收9.99亿元，同比降低14.44%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长899.65%；毛利率30.12%，同比+5.03PCT；净利率5.36%，同比+4.65PCT。

　　公司净利润超预期，主因23年投资净收益0.35亿元（其中出售封装业务收益0.6亿元）。受国内宏观因素、价格战和价格战影响，公司2023年营收承压，据摩托车协会数据，公司2023年250CC以上摩托车销量10.6万辆，同比-24.49%。受益于销售结构优化，四季度毛利率提升。

　　风险提示

　　市场竞争加剧风险；海外增长不及预期风险；限售股解禁风险。

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