同花顺-圈子

利多仍在，白银价格震荡上行；检修及节前补库预期发酵，纯碱连续拉涨；现实与预期分化，螺纹钢盘面震荡调整。

一、白银：利多仍在，白银价格震荡上行

今日白银价格震荡上行，白银主力合约收盘价格跌至7440元/千克。上海黄金交易所白银早盘价格为7339元/千克，午盘价格为7429元/千克。

短期内，由于金银价格短期涨幅过大，部分投机空头已触及止损离场，同时中东地缘军事冲突的影响未达预期，避险需求有所减弱，这可能导致金银价格的加速上涨行情暂时告一段落。然而，考虑到央行扩表预期不变，利多因素依然存在，金银价格有望在高位维持震荡走势，稳妥起见可考虑回调到位后逢低做多。（图片来源：同花顺软件 财信期货）

二、纯碱：检修及节前补库预期发酵，纯碱连续拉涨

纯碱方面，周初阿拉善及中源轻碱上调50元/吨，重碱报价持稳，阿拉善重碱出厂1700元/吨，中源重碱出厂2000元/吨，周内纯碱现货市场走势震荡运行，价格相对坚挺，下游企业多维持刚需补库。

目前纯碱处于供需双增局面。需求端，近期光伏产线计划点火较多，光伏日熔量同比增24.5%，浮法玻璃日熔量也处于历史高位，新能源领域碳酸锂行业对轻碱也贡献了增量需求；供给端，纯碱产能虽然同比大增，但今年检修提前开启，本周阿拉善、骏化、天津碱厂装置减量运行，纯碱开工率在85.6%水平，基本供需平衡，库存持平，但若后续检修规模进一步加大，将形成供需缺口，加上节前下游补库及中游的投机需求加持，去库预期较强。

宏观方面，发改委将推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，黑色建材下游资金到位情况或有所改善，考虑到后续的供需改善预期兑现概率较大，纯碱继续偏强看待。

（图片来源：同花顺软件 财信期货）

三、螺纹钢：现实与预期分化，盘面震荡调整

现货方面，上海钢联上海三级螺纹今日上涨30元/吨至3650元/吨(截至15：30)；期货方面螺纹10合约减仓收十字星，价格持稳。

从现实角度来看，螺纹产量回升，而表需环比下降，供需边际有所转弱。

从预期角度来看，需求或有一定的韧性。短期，节前工地或有备货需求;中期，国债落地形成实物工作量，基建预期有所提升。

总结：螺纹现实与预期有所分化(螺纹仓单持续增加，近月合约或受仓单压制，远月需求预期有所抬升)，表现为螺纹5-10价差进一步走弱节前工地备货与原料补库预期尚存，短期盘面或维持偏强震荡运行，盘面升水背景下，关注现货跟进情况。（图片来源：我的钢铁 财信期货）

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