管理期货：动量，继续称王

　　正文

　　上周我们跟踪国内相关CTA基金平均收益-0.6%，是实打实的回落：一部分策略开始走平（趋势0.1%），一部分策略显著回调（基本面-1.6%）。商品多空，或者说风险溢价策略这块，过去几周表现偏震荡。

　　因子层面，上周有一个特别明显的观察：那就是动量表现还是能说过去，但基本面因子遭受沉重打击。首先是动量，截面涨0.8%（近一月4.2%），时序跌0.6%（近一月1.3%），平均略正；其次基本面L/S，基差跌0.5%，库存跌1%，我们的利润因子1.5%，多因子收益0；再者趋势跟踪，仅有一个基本面正收益：还是利润因子，0.1%。

　　我们的的基本面混合策略上周涨0.5%，标的归因里，黄金9.2%，原油2%，铜0。

　　大宗商品市场低波环境持续，但出现平缓迹象。

　　基本面COMBO

　　参考

　　作者：贾瑞斌

同花顺-圈子