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在期货交易中，成交量指标虽然能够提供市场活跃度的信息，但在判断趋势方面，我们往往借助更为直接的趋势类指标。其中，BBI指标（即牛熊指数，英文全名为"Bull And Bear lndex"）便是备受关注的一种。

如图左边圆圈所示，橡胶2405合约在某段行情在下跌趋势末期，BBI线附近持续出现犹豫K线，随后一根大阳线确认了多头方向。

在此之后，如图右边圆圈位置，BBI线起到了对行情起到了一定的支撑作用。如果在价格突破BBI线时第一时间入场做多，对应的最大涨幅空间高达15%，对应每手100%的做多盈利空间，多头之行情非常强势。

那么，BBI指标的原理是什么？在确认行情趋势、支撑与阻力等方面有哪些实战应用，又有哪些局限性呢。

一、什么是BBI指标，它有哪些独特的优势？

BBI指标是一种混合型均线指标，它通过对不同日数移动平均线来进行加权平均，以得出综合的结果。在使用传统的移动平均线时，投资者常常因个人偏好而选择不同的参数值，而BBI指标正好解决了中短期移动平均线周期选择的合理性问题。

BBI指标的函数形式可以表示为对四个不同周期参数（如3日、6日、12日、24日）的移动平均线进行加权平均。简单来说，BBI就是这四个周期均价的平均值。函数表达式如下：

从函数的原理出发，我们不难看出，相较于普通的移动平均线，BBI指标独具优势。它不仅能够过滤掉短期均线因过度灵敏而产生的众多误导信号，还能保留长期均线的趋势性特征。

这种效果类似于我们在一场座谈会之后，形成的一份综合报告。此中，汇聚了大家的意见，进而形成更加全面而准确的结论，而非仅仅依赖单个周期的移动平均线。因此，利用BBI指标来预判多空走势极具实用性。更为关键的是，该指标的使用较为简单，使其成为众多新手投资者的理想选择。

二、BBI指标有哪些应用原则，同时它存在哪些局限性？

正如任何其他技术指标一样，BBI指标既有其独特的应用价值，也存在一些固有的缺陷。首先，BBI指标的应用主要有如下几方面：

1.判断市场趋势：BBI指标的核心应用是帮助投资者判断市场的整体趋势。当价格位于BBI上方时，通常被视为多头市场，即多方力量占据主导；相反，当价格位于BBI下方时，则被视为空头市场，卖方力量更为强大。

2.判断买卖时机：BBI与价格的交叉点经常被用作买卖信号。当收盘价格由下向上穿越BBI时，产生所谓的“黄金交叉”，这通常被视为一个买入信号；相反，当收盘价格由上向下穿越BBI时，形成“死亡交叉”，被视为卖出信号。

3.支撑与阻力：在上升回档的过程中，BBI可以发挥支撑线的作用，为价格提供支撑；而在下跌反弹时，BBI则转变为压力线，对价格构成阻力。

当然BBI指标也并非万能，也存在如下几个缺陷：

1.滞后性：BBI指标是基于历史数据计算得出的，因此往往在市场发生转变之后，BBI指标才会跟着出现相应的买卖信号。这意味着当价格在头部已经下跌一段距离时，BBI可能才刚刚出现卖出信号；同样地，当价格在底部已经上涨一段时间后，买入信号才姗姗来迟。

2.信号频发：另一个问题是BBI在某些情况下可能会产生过多的买卖信号，主要是在市场趋势不明朗，震荡区间中时。这种信号的频发现象可能会导致投资者过度交易，从而增加交易成本并降低整体收益。

三、如何在实战中利用BBI指标做交易？

我们通过具体案例来看一下BBI指标的实战应用。以上升趋势中的买入信号为例。

如上图，在棕榈油2405合约的60分钟级别K线走势图中，有几个清晰可识别的关键点。它们的共同特点是K线价格上穿BBI指标发生金叉，且没有和BBI线发生较大偏离，此时均具备一定的安全边际。

整体来说，该段行情在6990低点之后，BBI指标开始扭头向上，这个体现出了多空趋势的变化。如图中首个方框处所示，价格经历短暂回调之后，首次站到了BBI线的上方，且突破时没有发生较大偏离，这为交易者提供了一个较为安全的做多入场点。随后，该合约持续上涨，在随后的时间段内，涨幅空间为3.45%。

而在圆圈所示位置，我们可以看到，价格在BBI线附近经历了搓揉线形态后，再次上穿BBI。当然，在此次回调的过程中，BBI指标的值并未显著下降，对应的就是K线的回调幅度比较浅，这表明多头趋势尚未结束。这种情况，交易者可以将此视为加仓或者保持现有多头仓位的机会，随后价格涨幅空间3.82%。

而同样的现象还出现在最后一个方框处，随后的涨幅空间高达10.50%。截止图中所示，3波上涨行情的区间涨幅累计高达17.77%，若按照每手保证金15%的比率来计算，对应每手做多的盈利空间高达118.47%。

BBI指标作为一种综合性的趋势类指标，在期货市场中具有较强的应用价值。然而，任何技术指标都不是万能的，投资者在使用BBI指标时，还需要结合其他分析方法和市场信息进行综合判断。