同花顺-圈子

  2023年油气产量保持高增长，中国石油、中国石化、中国海油油气当量产量分别同比增长4.4%、3.1%、9.0%，有力保障了我国能源安全。机构指出，2024年，地缘政治局势有望支撑油价维持高位，高油价+资本开支提升推升油服景气上行，海上油服企业成长潜力较大。

一、油价稳居高位，油企投资加大，油服设备厂商前景乐观

根据OPEC近期发布的2024年3月报告，全球原油库存预计在年内呈现显著下降趋势，特别是相较于2月份的预测值，下降幅度进一步扩大。对于2024年第一季度，全球原油库存的预测值也呈现出明显的负增长态势。这一趋势凸显了全球原油供给与需求之间的紧张关系。

具体来看，尽管OPEC预测2024年全球原油供给量将略有减少，但全球原油需求量却呈现出稳步增长的态势。这种供需格局的持续，预计将推动原油价格继续维持在高位。在油价中高位运行的预期下，油企的资本开支有望实现稳健增长，从而带动油服设备厂商的业绩提升。

从历史油价与油服行业景气度的关系来看，油价的高位运行往往伴随着油服行业的繁荣。随着油企资本开支的增加，油服设备厂商有望迎来更多的订单和商机。特别是在海上和陆上非常规油气田的勘探开发方面，未来有望成为油服行业的重点发展方向。

此外，油服行业近年来经历了产能的持续出清，行业供给逐步收缩。在需求恢复和供给出清的双重影响下，油服行业有望开启量价齐升的局面。同时，在全球油气资本开支扩张的背景下，海上油服项目订单有望迎来高速增长，为我国油服行业带来独特的发展机遇。

二、油服公司业绩逐步兑现，估值修复空间广阔

信达证券分析指出，自2017年以来，尽管股市周期和油价周期对油服板块的影响有限，但当前油服类公司正逐步进入业绩兑现周期。与此同时，油服板块指数仍处于低位，未来存在较大幅度的估值修复空间。

随着油企资本开支的增加和油服行业需求的恢复，油服公司的业绩有望得到进一步改善。同时，在全球原油供应偏紧的态势下，油服行业的发展前景依然看好。投资者应密切关注OPEC+的增减产表态以及西方国家对通胀的控制力度，以把握油服行业的投资机会。

从行业趋势来看，深海油服市场的增速高于陆上油服市场，显示出深海油气资源的开发潜力巨大。此外，随着ESG要求的逐步提升，电驱压裂设备等环保型产品将受到更多关注。对于具备相关产品开发和生产能力的国产厂商来说，这将是一个难得的发展机遇。借助新的油气行业趋势，这些厂商有望实现销售放量和业绩的快速增长。

三、相关上市公司：石化油服、中曼石油、贝肯能源

石化油服是中国大型综合油气工程与技术服务专业公司，共有五大业务板块，分别是：地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业和工程建设，五大业务板块涵盖了从勘探、钻井、完井、油气生产、油气集输的全产业链过程。

中曼石油是一家专注于油气勘探开发、一体化钻完井工程技术服务、高端石油装备制造业务的国际化、综合性油气公司，公司装备制造板块有海洋钻井模块、钻井设备的设计、制造能力。此外，公司三大油田都具有储量丰、开发条件好，成本低的优势。

贝肯能源为国内领先的油气资源开发综合服务商，是民营企业中为数不多的能够为客户提供钻井总承包、压裂、化工产品销售及配套的检测、维修等一揽子技术服务的油服企业。