同花顺-圈子

　　大家好，我是初善君。

　　昨天说了我找到了黄金行业预期差最大的一家公司，昨天没敢说，怕你们太冲动，好在今天回调，算是机会，这里跟大家分享一下。

　　这家公司叫玉龙股份。

　　玉龙股份是一家济南国资委下属的企业，是一家重组股，很多人都还不知道公司核心利润来源是黄金业务。

　　产量与储量：核心金矿是帕金戈金矿，黄金储量金属量约53.06吨，品位6.7克/吨，采选产能处理能力为70万吨原矿/年，2023年1-6月生产黄金1.56吨，预计全年黄金产量在3吨左右。采矿成本约220元/克。盈利能力极强，净利率30%以上，随着黄金价格上涨，盈利弹性很大。核心点是每年3吨产量。

　　业绩：23年预计扣非归母净利润3.92亿到4.62亿，基本上全是黄金赚的钱。假设金价保持不变，预计24年4亿利润起步，如果金价上涨，公司利润弹性很大。

　　单位成本：根据《中国黄金年鉴 2023》2022 年我国黄金生产综合成本为 254.91元/克。上市公司里，最低的是银泰黄金，2022年只有168元每g；玉龙股份单位成本远低于国内平均成本。

　　其他资源：以新能源矿产为主，公司以现金方式收购陕西山金67%的股权，获得陕西省商南县楼房沟钒矿项目采矿权，拥有五氧化二钒资源量49.99万吨，设计采选能力66万吨/年，年产五氧化二钒4814吨，预计2025年投产；入股催腾矿业，布局莫桑比克石墨资源，年产7万吨石墨精矿，预计2025年投产；另外，公司参股辽阳双利硅石项目，一期50万吨/年产能预计2024年3月达产。 此外，公司曾经打算12亿收购巴拓实业100%股权，后因外部环境变化于4月份终止，目前以服务协议形式共同管理，巴拓黄金在西澳生产运营南十字项目，拥有黄金资源88.2吨，210万吨/年采选能力，2019年产金2.5吨，可惜后来终止了。

　　市值空间：作为对比，四川黄金2022年年产黄金1.66吨，市值114亿；

　　西部黄金2022年产黄金1.2吨，不过公司有锰销售，市值106亿；

　　银泰黄金2022年产金7吨，目前市值高达500亿（未来预期增量大）。

　　玉龙股份年产3吨，市值只有86亿，且公司单位成本更低，第一步先涨到114亿的四川黄金水平，空间32%；未来空间不好判断，到200亿要看市场认知过程和情绪了。

　　缺点，万一黄金到头了，四川黄金腰斩了，那公司股价也会下跌，而且公司成长性也有缺点，后续依靠并购，不确定性大。

　　我觉得公司有点像我去年梳理的冰川网络，行情来了，很快就会翻倍，但是长期看，不确定性就更大了。

　　此外，很多小伙伴提名华钰矿业，我也给大家梳理了，华钰矿业弹性更大，但是不确定性更大，可以参考一下。

　　另外，产业端获得消息显示，韦尔股份的高端芯片供不应求，今年业绩高增长稳了，明年估计还能维持高增长。这两天没有外资，韦尔还能红，就很不容易了。

　　最后，大盘太猛了，三天前还是3000点第N次保卫战，今天就要进攻3100点了。

　　希望大家今年都能大赚，就很棒！