同花顺-圈子

市场跳水的时候，每个股民群都在找下跌原因。

有的人会觉得，今天市场下跌是券商被调查的缘故。

有的人则认为，今天市场下跌是中字头拉升吸血的缘故。

把责任推到汇率上的小作文，那就更多了。

今天市场到底是为什么而跌？下面院长就给大家简单讲讲。

今天，为什么跌？

其实，超短线的涨跌，往往有很多随机因素。

比如，某天某量化私募早盘集中卖出二十亿，直接“造成指数快速下跌”。比如，宁德某天突然宣布高分红，当天大涨14%，造成创业板指也跟着大涨4.6%。

但是此后，指数该涨涨，该跌跌。现在宁德股价确实还在高位，但创业板指就几乎把涨幅全吐回去了。

事实上，下跌，一般都没有什么道理可言。大多数情况下，市场本来就该跌了，消息也没有改变原有趋势，只是一个导火索罢了。

今天中信证券确实跌了不少。但如果不是大盘本来就要调整，为什么不能像那天量化私募早盘卖出二十亿那样，下午持续逼空大涨？

说一千道一万，今天调整，就是因为前面涨多了，看起来似乎又有点涨不动了，已经赚到钱的主力就开始收割。

大家在解读一个突发消息的时候，更多要看对中、长期基本面的影响。很多短期冲击，都是我们逆向操作的机会，千万不要去找原因，找原因是无助于大家的分析和操作的。

大家应该对1月底旭创那天大跌还有印象吧？当天晚上院长复盘就明确指出：CPO当前的估值是合理的，并不算高，因此虽然业绩预告略负面，但不太可能影响整体趋势。

回头来看，20个交易日后，旭创股价就从大跌当天最低96.70元一路拉到最高179.90元。这个黄金坑，是不是很宝贵？

只有极少数的消息，比如之前药明的事，是真的改变了基本面，进而建立了一个相对明确的中期下跌趋势。对于这种，我们则一定要重视。

今天也恰好有两个热门板块的利空，下面来给大家简单分析一下，看看长期的影响到底怎么样。

CPO突发利空，还能买吗？

第一个利空，是关于CPO的。

有消息称：M国企业对特定光纤连接器、适配器、跨接电缆、跳线以及下游产品及组件提起337调查申请。

目前的短讯没有具体指明是哪五家企业。有券商表示，涉及湖南、深圳等地企业。

由于“光纤连接器”、“适配器”都是通信设备，与CPO是属于一个大类的，存在一定的心理影响。

CPO板块本身已处于高位，最近有几次英伟达相关利好，通信ETF也都明显滞涨，AI方向的龙头由Kimi概念的影视ETF接任。

由此可见，CPO是属于“本来就要跌”的品种。遇到一个莫须有的利空后，短期内进一步回调的风险较大。

长期来看，CPO板块的业绩增长，主要取决于海外AI服务器和算力增长带来的相关需求。

与药明类似的是：如果CPO相关产品在M国无法销售，会严重降低这几家公司的估值，并且把原有的投资逻辑直接破坏。

好就好在，这次利空目前来看还是纯粹的商业行为，没有上升到药明那种高度，暂时没有破坏长期投资逻辑。

但是，院长之前也在群里给大家简单聊过，CPO突然变成药明的可能性其实是无法排除的。

毕竟，M国的强盗逻辑一直是：我可以收割世界，世界不能收割我。

所以，本次CPO的利空大家可以理解为：短期内有较大影响；长期内暂无实质影响，但需要警惕后续出现实质影响的可能性。

操作上，已持有通信ETF的朋友，低开较多先买后卖，低开较少先卖后买做T；未持有的朋友，可稍微观望几天看看。

煤炭业绩下降，还会再跌吗？

第二个利空，是关于煤炭、石油等化石能源（高股息）的。

今天盘后，神火股份、中国石油发布正式业绩报告。

其中，神火股份2023年净利润59亿元，同比下降22.07%，拟10派8元。中国石油2023年净利润1611.46亿元，同比增长8.3%，拟每股分红0.23元。

上周末，中国石化、中国神华也分别公告正式业绩，两家公司都是净利润同比小幅下降。

但是大家看今天神华走势，早上虽然低开，但迅速拉起，收盘还涨了1.5%，明显跑赢了大盘，中石化也是类似。

业绩下降，为什么短线还会涨呢？

其实很简单，大家早就知道了。

毕竟，煤炭价格下跌的消息，之前都满天飞了。主力又不瞎，害怕的早就跑了，也早就把价格打了下来，留下来的都是不怕的。

因此，短线来看，这个利空实质影响很小。

长期来看，大家也知道，现在整体增速目标是比以前有明显下降的，仅仅设置在5%左右。在这个大环境下，可供抱团的高增速成长板块数量一定会减少。

由此，不少资金会放弃原有的炒作高成长的投资逻辑，转而求稳，开始买高股息。

所以煤炭石油这类公司，我们主要是看它的分红是否持续，股息率是否维持稳定。只要分红没什么问题，就不会有太大影响。

现在有些小作文认为，股息率本质是ROE的反映。煤价下跌，股息率也会下降，甚至煤炭企业可能亏损，投资价值不复存在云云。

其实现在不同往日了，煤炭公司和电力公司都有所谓“长协价”，把价格锁定住。利润影响肯定有，但不至于跟从前那样煤价一跌就亏损。

石油也差不多，OPEC一直在减产呢。

传统化石能源现在基本都处于易涨难跌的状态，下面有保底，有人会挺价。股息率哪怕从8%掉到4%，依然是A股中的佼佼者，秒杀80%的上市公司还是没什么问题的。

因此，本次利空不改变长期基本面，红利风格仍可坚决逢低关注。

调整期间，如何操作？

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。