卖新冠抗原的九安医疗为啥这么壕？

作者 | 武丽娟

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

Sora的风刚刚吹完，Kimi就闪亮登场。

近期，一款名为Kimi的大模型产品火了，这是国内人工智能初创企业月之暗面（MoonshotAI）旗下产品，擅长于长文本处理功能。与此同时，包括华策影视（300133.SZ）、掌阅科技等多家上市公司因搭上“Kimi概念”股价大涨。

3月24日，中广天择（603721.SH）、华策影视、海天瑞声（688787.SH）等公司相继回应没有与Kimi合作。不过，曾经的“新冠概念股”九安医疗公告，自己确实参与了月之暗面的投资。

九安医疗主要从事健康类电子产品和智能硬件的研发生产，以及移动互联网“智能硬件+移动应用+云端服务”个人健康管理云平台的搭建。2022年，因新冠试剂盒大卖，九安医疗业绩与股价齐飞，成为知名“妖股”。

从3月19日开始，九安医疗在4个交易日股价连续大涨，并历经一次涨停，创出新高54.98元/股。随着一众公司的回应，“Kimi概念”这2日熄火，即便是参股投资的九安医疗也出现冲高回落趋势。截至3月26日，报收45.15元/股，市值221亿元。

四天涨超23%

知名“妖股”又蹭上AI概念

说起疫情期间著名的医疗股，天津的九安医疗一定榜上有名。三个月拿下超200亿的营收，股价半年暴涨16倍，九安医疗也因此被称为“妖股”。

3月18日，月之暗面宣布其对话式AI助手产品Kimi智能助手现已支持200万字的无损上下文输入。据SimilarWeb数据显示，Kimi智能助手网页版于今年2月的访问量为291.9万，同比上月增长104.99%。

近期，有网友在社交平台称，九安医疗曾出资的砺思资本为月之暗面三轮投资股东。由于被视为“Kimi概念股”，九安医疗从3月18日收盘价41.77元/股涨至3月22日收盘的51.69元/股，4个交易日涨幅达23.75%。

3月24日，九安医疗在股价异动公告中否认了通过砺思资本持股月之暗面，但透露了具体投资主体。2023年8月，全资子公司九安香港有限公司（下称九安香港）与“当红”AI独角兽——月之暗面相关主体签署投资相关协议，投资金额等值于约1000万美元；2024年3月，九安香港出资比例为98.68%的天津九尚一号管理咨询合伙企业再次出资，投资金额等值于约2000万美元。

但对于出资额对应的持股比例，九安医疗没有披露。以此计算，九安医疗向月之暗面的投资额达到3000万美元，约合2.16亿元人民币。

深度科技研究院院长张孝荣认为，九安医疗因参与投资月之暗面而引发股价过度上涨，已经不再是市场对于技术进步的一种预期反应。考虑到股票市场的复杂性，存在炒作的可能。通常在此类消息公布后，会有资金流入推高股价。如果后续有更多关于月之暗面的积极消息发布，股价可能会继续经历反复的炒作。然而，若市场认为其投资价值有限或过度炒作，则可能会出现回调。

面对二级市场投资者火热的情绪，九安医疗还特意澄清了一下，对月之暗面的投资完成后，占标的公司股权比例很低，且投资金额占公司最近一期经审计总资产比例仅为0.98%，占最近一期经审计净资产比例仅为1.09%，预计不会对公司经营情况及财务状况产生重大影响。

同时，九安医疗还称，投资Kimi是基于投资主业进行的股权投资，公司主业和核心战略未发生变化。

押宝AI大模型“新贵”

能否延续造富神话？

九安医疗从事医疗器械行业 28 年，以产销电子血压计及低频治疗仪起家，主要为欧洲地区等海外市场业务提供代工。其中，“九安”和“iHealth”品牌在国内外积累了一些知名度。iHealth血压计多次占据亚马逊电子臂式血压计品类第一名。

2021年11月7日，九安医疗公告，子公司新冠抗原家用自测OTC试剂盒获得美国FDA授权，该产品获得美国应急使用授权（EUA）后，可在美国公共卫生健康应急期间，在美国和认可美国EUA的国家或地区销售。

消息一出，二级市场闻风而动，九安医疗迎来长达两个月的股价暴涨。自2021年11月15日至2022年1月18日，仅在46个交易日内累计收获28个涨停板，涨幅高达1207%，成为当时名噪一时的“妖股之王”。

2021年11月-12月日K线图

九安医疗抗原家用自测试剂盒产品的需求情况与美国市场直接相关，这泼天的富贵也拉动了业绩增长。2022年，九安医疗实现营业收入263.15亿元，同比增长997.8%；归母净利润160.3亿元，同比增长1664.19%。业绩增长主要是受试剂盒产品销售大幅增长带动。

来源：巨潮资讯

业绩和名声因抗原检测试剂盒而起，也因疫情退潮、试剂盒销量下降而落。很快，九安医疗就迎来业绩低迷期。去年前三季度内，营业总收入27.45亿元，同比下降88.84%，归母净利润8.97亿元，同比下降94.41%。根据业绩预报，2023全年，其净利也将大幅下滑，预计下滑超90%。

主业失色的情况下，九安医疗选择加码新能源汽车销售业务。去年11月7日，由九安医疗全资持股的天津九鹏汽车销售服务有限公司成立，经营范围包括汽车销售、新能源汽车整车销售、储能技术服务、新能源汽车电附件销售、二手车经纪、保险经纪业务等。而早在2021年6月，九安医疗就成立了枣庄九鹏汽车销售，并于2022年1月完成开业验收，为小鹏汽车提供销售服务，属于整车代销模式。

屡次成为市场关注的热点对象引发股价暴涨，九安医疗也受到深交所的注意，在2021年年报问询函中，深交所质疑九安医疗是否存在“蹭概念”、“蹭热点”炒作股价的情形。

九安医疗则表示，通过小鹏汽车零售店的运营经验探索，将有助于公司在新零售领域进行探索和进一步拓宽业务范围。且并未存在针对成立新能源汽车销售公司进行大规模宣传，在定期报告或临时公告中也未特别介绍。因此，不存在“蹭概念”、“蹭热点”炒作股价的情形。

对于此次成为“Kimi概念股”，张孝荣表示，是否存在炒作的情况，要进一步分析公司的长期战略规划，实际投入资源和实际经营成果。这些项目都是属于人才密集技术密集和资金密集型的，没有真金白银的巨大投入，可能就是忽悠。

这次九安医疗花2个亿押宝的AI创业公司月之暗面深受资本青睐。年初，该公司以超过10亿美金的巨额融资，震撼了整个科技界。其投资方也是“大咖云集”，由阿里巴巴领投，红杉中国、美团、小红书等知名投资机构和互联网大厂均参与。

天风证券研报表示，Kimi正在引发用户习惯逐步形成，同时在某些特定场景下（如金融）也形成了用户的核心需求，其黏性很高，并不是营销导流的一次性热潮。但也提醒注意防范国内大模型效果提升不及预期、国产算力供应不及预期、国内应用场景落地不及预期的风险。

近年来，人工智能技术的兴起，让智慧医疗有了更多想象空间。九安医疗曾公开表示，对于AI技术一直保持重点关注，在产品算法、慢病管理服务方面一直在做人工智能的探索和尝试。

286亿狂买理财

“天津富豪”在打什么算盘？

得益于疫情下试剂盒的旺盛需求，2022年，九安医疗业绩直接超过此前12年总和，创始人刘毅也以63亿元的身家成为了《2022年胡润全球富豪榜》新晋富豪。

来源：胡润全球富豪榜

手中闲钱变多了，刘毅的目光便瞄准理财领域。2022年的4月和9月合计规划了两笔投资理财资金共计86亿，再加上2023年1月公告的200亿大手笔，仅一年之内，九安医疗在该领域计划投资规模就达到了286亿元。2022年，九安医疗便连续购入了小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车的股票，合计投入资金约3.5亿元。

2022年9月，九安医疗首次进军一级市场，共出资3.4亿元，投资了济峰资本、元生创投、武岳峰资本、耀途资本、汇芯投资五家机构，投资方向主要为医疗健康，以及信息技术、先进制造、新材料等科技领域。

对此，经济学家宋清辉提到，在2022年经济表现并不太乐观的背景下，九安医疗的理财投资行为或有可取之处。但他同时也表示，若后续九安医疗仍靠投资增利，而不是依靠主营业务，长此以往将会伤害公司的市场竞争力。

2023年半年报显示，其交易性金融资产63亿元，债权投资52亿元，其他非流动金融资产44亿元。

不得不说，九安医疗深谙投资的玩法。此次对月之暗面的押注，便是其投资的战果之一。

2023年11月，九安医疗宣布以自有资金认购包括砺思资本、奇绩创坛、英诺天使基金、九合创投在内4家投资基金份额，投资金额合计1.5亿元。

一个月后，九安医疗又宣布，其全资子公司九安香港使用自有资金，与北京尚势投资管理有限公司共同设立九尚创投。同时，九尚创投及尚势投资共同设立“九尚一号”。九安香港拟投资3.13亿元，而“九尚一号”正是此次的月之暗面投资人。

当下，九安医疗似乎还将继续加大投资理财的脚步。2024年1月的投资者问答中，九安医疗表示，所参与投资的基金投资方向主要为医疗健康，以及信息技术、先进制造、新材料、基于大模型的新一代人工智能相关领域等，公司未来也将围绕与主业相关的医疗健康，以及科技领域进行布局。

张孝荣认为，对于依靠特定产品或事件推动收入增长的公司来说，重要的是要评估其持续创新能力和产品的市场竞争力。除了关注当前事件对公司股价的影响外，还需要深入分析公司的研发投入、产品线、市场策略等多个维度，以评估其未来的发展前景。总的来说，对于九安医疗的投资行为及其对公司未来影响的判断，投资者应保持谨慎态度，结合行业动态和公司基本面进行综合分析。

值得注意的是，自己理财倒是很大方，九安医疗的分红金额却受到投资者质疑。按照规定，上市公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到20%。野马财经查阅财报发现，九安医疗2022年度赚了160亿元，现金分红11.77亿元，分红率是7.4％，远没有达到最低要求的20％。

你用过Kimi吗？看好九安医疗这家公司吗？留言聊聊吧！