同花顺-圈子

　　本轮自2月6日低点开始的中期反弹，运行到现在已达1个半月了，周五因为人民币大幅贬值而带来的抛压，再度令市场警惕本轮反弹行情是否面临变盘向下的风险。与其一遇到下跌就神经兮兮，胡乱猜测，还不如守着几个客观标准作为判断依据或观察信号。中期做多信号结束，我们就降仓或撤退，否则就接着奏乐接着舞。

　　以往我们就讨论过，判断中期上涨信号结束的标准，主要观察技术指标：一是四周规则，即四根周K线，跌破最近4周的最低点，视为趋势结束；二是20日均线，是否有效跌破。截止本周收盘，按照四周规则来判断，只有上证50指数接近于符合标准，其他大盘指数均不符合；按照20MA标准，仅有上证50和沪深300指数收盘稍微跌破20MA，科创50指数有效跌破了20MA，其他大盘指数均维持在20MA上方。上证指数盘中一度跌穿20MA，但收盘守住了20MA。而微盘股、中证1000、创业板则离20MA还有一段距离，表明小微盘股走势相对强势。按照各个大盘指数相互印证的原则，目前仅有部分大盘指数跌破了20MA，可以视为一种预警，而大部分指数尚未跌破20MA，尚不能判断技术上的向下破位。

　　辅助标准，则是参考历史走势的统计规律。过往12年间，有8次重要的阶段性底部出现后，第一波出现的中级反弹走势，平均的反弹幅度大概是20左右，平均的反弹时间大概在2个月左右。目前上证指数从低点的反弹幅度为17%，其它一些指数大多超过了20%，从反弹幅度来看，基本上差不多了；从时间维度看，则还相差一些，如果剔除春节长假，实际反弹时间还不足1个半月。这也是我上周末的文中提出可能反弹到4月份的理由。

　　以最近一次中期底部出现后的中级反弹为例，来看看上面几个判断标准的应用。本轮反弹从22月4月28日开始，到7月5日结束，基本上沿着20日均线向上运行（红色均线），历时2个月多一周，最大反弹幅度为19.6%；指数先是在7月6日跌破上升趋势线发出预警信号，然后在7月11日收盘跌破20日均线，基本上宣告中期反弹趋势的结束。还可以辅助MACD下穿零轴等技术指标作为辅助判断参考。

　　再从周线角度看，四周规则给出的上涨趋势结束信号非常清晰。

　　目前我们已经来到了3月下旬，不禁让我联想起19年春季中期反弹行情的走势。有一句话叫做，历时是相似的，但不会简单重复。好吧，从19年初开始，市场经历了一波拉升后，从3月7日进入高位震荡，3月26日一度跌破20MA，且连续3天位于20MA下方运行，但周线没有收盘，没有给出4周规则的破位信号；3月29日（周五）一根大阳线拉起来，清明节前几天拉的创新高去了。而最后的拉升构成了明显的顶背离走势。在构筑头部形态后，4月25日的一根中阴线，跌破了上升趋势线，20MA，并形成了教科书般的四周规则的向下破位信号。接踵而至的是一波持续了约5个月的中期调整行情，这一波调整，让我前一波赚的钱几乎回吐殆尽，所以记忆特别深刻。

　　下周各个指数的20日均线将接受考验，但从周五下午两波GDJ的护盘动作看，短期指数也很难跌深或形成向下破位。甚至不排除和19年一样，再来一波上冲创新高的动作，然后才真正出现头部的可能性，那就4月份见分晓吧，今年清明节前后，看看会有什么剧情。轻预测，重应对。无论后市如何演绎，守住自己的判断标准，根据信号采取应对策略，问题就简单化了。

　　2024/03/24