同花顺-圈子

本周一，第二批8只中证A50ETF集中上市。本想择机给大家分析一下投资价值的，结果，却发现了不得了的事。

其中，华泰柏瑞的563350最高，为1.0188，盈利1.88%。其次是工银瑞信的561230，盈利1.87%。（来源：同花顺iFinD，2024.3.18，下同）

第二批的这8家，除了大成2月29号结束募集，其他7家都是3月1号结束募集。理论上来讲，建仓期应该是几乎完全一样的。

有超额收益，哪里不好了？

单看这句话本身，感觉也还好。

院长去年盘点创新药ETF的时候也曾发现，2020年发行的某创新药ETF，长期跑输业绩比较基准。在2020年8月4日这天，业绩比较基准收益率71.52%，基金净值收益率57.20%。

大家的钱都是大风刮来的吗？你这样嚯嚯我？

相比之下，有的基金经理就做的很不错。

从数据上看，他管理的几只ETF，确实建仓期表现也是普遍好于对应指数和同期同款ETF的。

为了避免有拉踩的嫌疑，今天就不点名了。但是也希望某些基金经理，耗子尾汁，不要以为ETF的管理很轻松，就不去提升自己了。

中证A50ETF，值得买吗？

中证A50指数目前的数据是从2015年1月开始的。

没有出现过A50阶段性跑输沪深300的情况。

第一种解释是：2016年，外资刚刚进入A股，开放得还比较少，大家不熟悉，主要买最大的那一批，也就是A50成份股。所以这一段超额收益比较高。

第二种解释则是：2016-2018年初是一波明确喊出口号的“慢牛”。当时针对小微盘股的炒作打击极其严厉，所有资金（甚至包括游资）都被迫以大为美，因此各行业的龙头跑赢了市值最大的300只。

往未来看的话，如果有某种因素使得场内资金的审美改变，重新向超级大盘股倾斜，那么中证A50是有可能跑赢沪深300的。但2016-2018年初的这两种情况确实比较特殊，应该是难以再复现的。

想长期持有龙头股，该买什么？

其中，000368是针对沪深300做行业轮动增强，有时会追涨。最近5年跑赢沪深300 57%左右，跑赢中证A50 50%左右，超额相当稳定，各个阶段都能胜出。（来源：同花顺iFinD，2024.3.19）

501060是一种特殊选股策略，以高ROE为标准，力求选出相对极端的大盘价值风格。历史上看，有一小段时间内没有跑赢沪深300，但大部分阶段都可以胜出。最近5年跑赢沪深300 64%左右，跑赢中证A50 57%左右。

两个产品的最大区别在于：000368适应性可能更强一点。如果出现成长风格极度占优而价值风格被彻底抛弃，501060是没法调整风格的，000368会有30%的轮动调整余地。

考虑到费后长期收益差距实在巨大，院长不是很建议利用中证A50ETF场内做T。大盘股本身波动就不那么大，5年内还是很难自己做出60%左右的超额收益的，没必要冒这个风险。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。