同花顺-圈子

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　　地缘与基本面共振，油价破位上行

　　原油

　　核心观点

　　本周地缘与基本面共振。地缘方面，从巴以和谈在斋月前取得进展的希望破灭，到乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，风险溢价再度抬升。基本面方面，本周三大机构报告均释放出了对于原油需求或宏观经济恢复的乐观预期，加之美国EIA数据的利多，基本面与近期地缘扰动形成共振，内外盘油价均破位上行。我们此前也强调过原油需求目前并不悲观，3月是美汽油需求的恢复阶段，成品油需求具有一定

　　支撑。回顾我们节后的整体观点，不建议做空油价符合走势，建议节前多单止盈或部分止盈则偏向保守。

　　短期内值得注意的一点是本周SC仓单数量较此前下降了近24%，处于偏低水平，这导致SC近远月价差迅速扩大，SC近月合约或保持相对偏强走势，多单可谨慎持有，风险点在于目前地缘带来的溢价已经过高。策略建议上，SC近月合约多单可谨慎持有，从中长期角度来看，整体原油低库存与OPEC+减产仍将继续为油价提供支撑，而宏观经济软着陆预期加强及中美需求持续修复条件下，油价回调仍有布局多单价值。

　　风险提示：

　　地缘冲突升级，OPEC+政策的调整。

　　风险提示：期市有风险 入市需谨慎