同花顺-圈子

       龙年一开年，科技方向炒作 如火如荼，20cm方向都有7板的，恐怖如斯，但目前来看还是在超跌修复的过程中，未来的方向很难判断，但咱们做ETF的投资者，不用去围着题材去转，那些天天追热点的，虽然有时候收益会不错，但也承担了很大的风险，不一定能跑赢ETF，选择一个好的方向拿住ETF收益也会很可观的，央国企要肩负新时代的使命，今年势必是央国企腾飞的一年，我们把握住就好了。

选择央国企的主要理由：

1.必要性

  在国内经济增速中枢下行的背景下，央国企有望接替地产、基建，承担新一轮资产负债表扩张的重要引擎。

央国企投资将在以下两方面发力：

 第一，“安全”主题下，巩固关键领域地位、完善基础设施投资、促进科技创新驱动。二十大报告首次将国家 安全单列专章，将国家安全定调为民族复兴的根基，要求以新安全格局保障新发展格局，新安全格局包括强化 重大基础设施、金融、网络、数据、生物、资源、核、太空、海洋等安全保障体系建设，这些都将成为国企投 资扩张的重点。 

第二，上游产业产能中长期再平衡的需要。央国企大量集中于上游的资源、原材料、公用事业、基础设施以及 安全行业，上游资源和原材料行业将进入一个供给硬约束的新周期，为满足经济发展需求，实现中长期产能供 需再平衡，有进入新一轮资本开支周期的必要性。

2.现实性

   从现实性看，央国企具备扩杠杆的能力。 

 2016年以来国企现金流持续改善、资产负债表持续优化、经营实力大幅提升，国企明显有加杠杆的空间和能力。  

国企在过去很长一段时间资产的增长快过收入的增长，积累了大量货币资金，这反映了过去国企缺乏好 的项目进行投资。 

在新的大背景下，国企恰好可以盘活冗余资金，接力资产负债表扩张。

3.政策性

   从政策层面来看，2022年年中开始，有关国企做强做优做大以及建成世界一流企业的政策信号持续释放。 

 2023年1月份国资委召开中央企业负责人会议，针对部分央企存在的回报水平不优、盈利质量不高、市场竞争力不强、创新能力不 足等短板，会议确定了央企考核体系从“两利四率”调整为“一利五率”。具体来看，原先的考核体系下，“两利”即利润总额、 净利润，“四率”即营业收入利润率、全员劳动生产率、研发投入强度、资产负债率。而“一利五率”则是将净利润改为ROE，营 业收入利润率改为营业现金比率，进一步加强了对国企的盈利能力和创现能力的考核，推动国企良性扩张和高质量发展。

    目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要 支柱的地位。我们要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深 入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配 置功能更好发挥。估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专 业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内 在价值，这也是提高上市公司质量的应有之义。

国企红利超额收益明显：

近5年，国企红利指数上涨29.31%，跑赢沪深300指数15个百分点，2023年在沪深300下跌20.71%的情况下， 依旧录得0.59%的正收益，超额收益突出！

  央国企投资与大宗商品周期共振，另外近日，国务院国资委召开的“AI赋能产业焕新”中央企业人工这能专题推进会强调，央企要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业。

总而言之，央国企是今年全年必须要重视的方向，不管题材如何变，都离不开央国企，哪怕指数再度不如意，央国企也会顶起A股的脊梁，相信慢就是快，相信国家，相信自己。