同花顺-圈子

电池连接系统第一股！动力电池体积利用率不断破纪录的贡献者之一，宁德时代、比亚迪均为其客户

海豚读次新（解读次新风云变化，挖掘成长潜力牛股）

写于2024.2.21晚间

01

大盘股启动午后冲高回落！汽车零部件股成为新崛起热点

今日盘中沪指一度冲击3000点大关，不过就在不少人振臂呐喊之时午后最后半小时又冲高回落不少。与此同时盘面风格切换较快，昨天降息到今天银行、房地产等大盘股才开始活跃，平安银行成功涨停惊艳全场。

而昨日活跃的AI题材分化明显，高价次新诺瓦星云终于迎来调整，当虹科技没有连续20厘米涨停，但也涨超18%，最暴利的当属维海德，四个20厘米，实在想不明白是什么神奇逻辑。

最诡异的当属西测测试，连续两天都是尾盘20厘米逆势涨停，这股海豚之前也覆盖过，位置不高，但是业绩预告暴雷了本计划放弃，谁知节后这只主打这只军用检测的标的会是因为SRAM概念而迎来如此暴利反弹，还是上市以来首个20厘米涨停，我大A有时果然很魔幻，这就是“源于基本面但高于基本面”把？所以对于非科创新股机会的把握有时候很玄学，唯一不变的就是要足够低，低了后自然会有各种风口来等着涨，甚至业绩亏损了也有希望....

此前关于西测剖析链接如下：

错杀？稀缺军用细分赛道股，叠加大飞机概念，目前逼近破发，还是创业板股...

今日早盘还有个板块表现略有抢眼，那就是汽车零部件股，这一板块历来也不缺妖股，今日早盘中捷精工、瑜欣电子强势20厘米涨停，浙江黎明、宁波方正等多股涨超10%，最近端的做新能源汽车热管理的儒竞科技早盘一度涨超12%。

02

比亚迪喊出“电比油气”，降价潮下动力电池降本成关键

汽车零部件以及汽车整车股的异动与1月份不错的汽车销量数据不无关系，1月份国内汽车销量同比大增48%，新能源汽车销量更是同比大增79%，不过新能源汽车市占率则从2023年的12月的37.7%下滑至了2024年1月的30%，可见新新能源与燃油车的的争夺战还是颇为激烈。

1月份新能源厂商中吉利汽车销量增速最为迅猛，同比大增超六倍，其中极氪在007助力下销量同比大增超3倍。此外赛力斯销量增速也不错仅次于吉利，其中问界1月销量同比大增6.37倍至3.3万辆，超越理想首次成为新势力品牌月销量冠军。

2024年开年汽车行业价格战就持续升级，比亚迪开年口号从去年的“油电同价”直接变成了今年的“电比油低”，旗下秦PLUS荣耀版降价2万降至7.98万元起，混动比燃油车价格还低，大有“秦王扫六合”之势（2023年年初秦冠军版首次降至10万内），随后五菱、长安启源、哪吒汽车、北京现代、上汽通用等纷纷降价，这已经不是新能源汽车在内卷了，而是和燃油车在争市场。

新能源汽车降价潮下动力电池的降本显得尤为关键，事实上随着碳酸锂价格从最高60万元每吨降至10万元左右（预计会在9-9.5万/吨获得支撑），动力电池电芯价格已从2023年初的1元/Wh降至0.4元/Wh，与此同时动力电池产能过剩已成事实（预估过剩4000GWH）,预计降库存过程将持续到2024年下半年。但不管怎样电芯继续降价的空间已经不大。

从市场格局看，2023年全球动力电池装车量同比增长38.6%，其中宁德时代继续位居全球第一，市占率超36%，不过国内市占率则从2022年的48.2%小幅下滑至了2023年的43%；而比亚迪则超过韩国LG位居第二，市占率提升至了15.8%。

总而言之目前动力电池产业链处于估值低位，行业好转的拐点或许快要到来。

03

动力电池降本需求下无模组成标配！这只次新助力体积利用率的提升

众所周知电池无模组化已成趋势，在新能源车内卷的当下，降本提升能量密度成为当下趋势，不然20多万的新能源车如何做到续航800多公里？可以说CTP几乎已成标配，尤其是为了降低成本本就能量密度低、充电慢的磷酸铁锂电池也在做超充，原因无它，电芯价格更低已降至0.4元/度，而三元仍在0.5元/度。总而言之要想动力电池要想降本就更需要把体积利用率做到极致——

2022年宁德时代新推出的第三代CTP电池麒麟电池的体积利用率突破了72%，同体积比4680电量高13%，并在2023年首次在极氪001和极氪009高端车型量产。

2023年8月宁德时代又推出了首款磷酸铁锂4C超充电池神行电池，相比麒麟电池价格显然更亲民，其体积利用率当然也不低。2024年2月已目前已正式在奇瑞旗下的星途新纪元装车，未来还将在广汽、阿维塔、哪吒、极狐、岚图等多个品牌装车。此外宁德时代还正在推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，价格将不超过0.4元/Wh。

2023年12月极氪刚出的金砖电池体积利用率达83.7%，超过之前所有的三元、磷酸铁锂电池，此前行业内最高的麒麟电池仅为72%，刀片电池只有50%，这意味着相比其他同样尺寸的磷酸铁锂电池包，金砖电池能带来更长的续航里程，而这也是极氪007极具性价比的关键，但是北方朋友如果有条件还是加2W建议选麒麟电池....

今日海豚要给大家说的这只破发的主板新股——$西典新能(603312)，作为动力电池零部件股，在提升电池体积利用率上也是其中默默贡献的一员，其产品是动力电池降本的利器之一。更关键是作为电池连接系统第一股公司在IPO放缓的当下（蜂巢能源上市都在2023年12月被终止）可谓开挂般存在，从申报到注册生效仅用了10个月。

2020年西典新能进入宁德时代供应链，2021、2022年比亚迪还跃居公司第二大客户，收入占比分别为4.5%、7%，抱上宁德时代和比亚迪两条大腿后公司业绩进入爆发式增长，2010-2022年2年内收入翻了6.5倍，利润翻了近7倍，其增速堪比之前大牛股新能源汽车连接器龙头瑞可达。且在行业大环境低迷的背景下23年公司扣非利润仍同比增长超18%至1.8亿以上。而不管是瑞可达，还是今年稍远端的守护动力电池安全小龙头维科精密均在2023年前三季度就出现了业绩下滑。那么这只主板新股质地究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！

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电池连接系统用于动力模组，能实时监测温度、电压、电流状态，实现信号采集、电芯保护和电池间的动力传输，其产品质量和可靠性直接影响电池包的安全性。

随着电池厂商和车企不断提升能量密度和降本，电池结构正超无模组方向发展，主流厂商已逐步采用CTP 高效成组技术将电芯直接集成至电池包，如宁德时代的CTP技术使电池包空间利用率提高20%~30%，零部件数量减少 40%，生产效率提升 50%。此外在CTP基础上也有部分电池厂家开始布局 CTC 技术，将电芯直接集成至汽车底盘。

2020年9月公司开始对宁德时代大批量供货，2021年又成功参与了宁德时代大储能项目，叠加动力电池出货量增加从而使得公司对宁德时代收入同比大增6.7倍至5.68亿，对其收入占比也从2020年的30%大幅提升至2021年的69%。2022年公司对宁德时代实现收入同比翻倍增长，收入占比进一步提升至74.4%。

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