同花顺-圈子

　　虽然盘中有资金入市托底，但收盘依然有将近3000支个股跌停，占两市总数的60%，这种形式的杀跌是市场见底信号。

　　市场到了下跌最后阶段出现恐慌式下跌，不计成本的抛售来自两个方面，一个是心里上的恐慌，一种是被迫式的平仓。

　　心理上的恐慌在于对于持续性的杀跌失去信心，不知道要跌多少哪里是底，跌下去还能不能起来，最终在情绪化冲动中跟风杀跌，这种情况非常普遍。

　　投资者是一种非常典型的群体，虽然分散在全国各地，但是依然会受到群体思维的影响，恐慌情绪很容易在群体内部扩散，造成互相踩踏，频繁杀跌。

　　第二种被迫平仓指的是融资盘和质押股份的被系统自动卖出造成的杀跌。融资盘不用说，质押股份在股市下跌幅度过大是依然会造成被迫平仓。

　　股份质押涉及到一个质押率，质押率会根据行业与企业的性质而变化，一般情况是3-6折。假设质押率为40%，1000万市值的股票质押出去，获得的贷款即400万=1000万*40%。

　　金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失，都会对质押个股的股价设置预警线与平仓线，市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。

　　假设质押时，股票价格是10元，质押率为40%，预警线为150%，平仓线为130%，那么：

　　预警价格=10*40%*150%=6元，即股票价格下跌40%；

　　平仓价格=10*40%*130%=5.2元，即股票价格下跌48%。

　　当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓;当达到平仓线时，而大股票又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

　　自去年年初至今创业板和科创板都下跌超过40%，平均个股跌幅超过50%，小盘票跌幅更大，即便是30%的质押率很多票也达到了平仓线。

　　可以补充质押的就像追加保证金一样没有问题，但是无法增加质押的就不得不平仓了。

　　当这两种恐慌式抛盘结束之后，剩下的就失去了继续抛售的动能，市场因此而见底。

　　近期我多次说过加速下跌是见底的信号，但无法确定具体点位，真正的低还是要靠市场走出来。