同花顺-圈子

　　稍微说几句。大部份人都休假状态了。

　　谷歌

　　23第四季度谷歌收入、EPS均超市场预期。23Q4公司实现营收863.1亿美金，同比+13.49%、环比+12.54%，高于市场预期853.3亿美金；实现EPS 1.64美金，同比+56.19%，环比+5.81%，高于市场预期1.59美金。

　　分业务来看：云收入超市场预期，广告业务低于市场预期。23Q4谷歌云收入92亿美金，同比+25.66%、环比+9.29%，高于市场预期89亿美金。

　　广告业务收入655亿美金，同比+10.97%、环比+9.84%，低于市场预期661亿美金；其中，Youtube广告业务收入92亿美金，同比+15.53%、环比+15.69%，业务持续反弹，符合市场预期。

　　23Q4谷歌订阅、平台、设备业务实现收入107.94亿美金，同比+22.71、环比+29.44%，其中Google One订阅用户将超过1亿，快速增长。

　　最重要的资本开支：

　　23Q4大幅增长。23年全年资本个位数增长，前三季度同比下滑，第四季度大增！全年为322.51亿美金，同比+2.43%，满足全年指引（即高于22年全年）；23Q4资本开支为110.19亿美金，同比+45.08%、环比36.80%，大幅增长。

　　2024年全年资本开支有望继续增长。预计也会前低后高，和美国债收益率一致。

　　Gemini Ultra即将到来，预计一季度 开始使用。且团队已经开始研发下一代新模型。Gemini改善用户搜索体验（延迟下降40%），且可以放入到智能手机中（Circle to Search功能）。三星s23是个 尝试嫁接！

　　微软：

　　微软24年第二季度财报超预期！24Q2微软营收620.2亿美元，同比+18%，超市场预期的611.4亿美元，并创下自2022年来最快营收增速；净利润为218.70亿美元，同比+33%，超预期207.85亿美元。

　　各业务均超预期。智能云业务营收258.8亿美元，同比+20.4%，超市场预期的252.9亿美元；个人计算业务营收168.9亿美元，同比+19%;略超出分析师预期的168亿美元；生产力业务营收192.5亿美元，同比+13%，超分析师预期的190.3亿美元。

　　AI推动Azure 云收入增长6%。包括Azure、服务器和GitHub的智能云业务部门（Intelligent Cloud）本季度收入258.8亿美元，同比+20.4%。其中Azure和其他云服务收入增长30%，高于市场预期的同比(28%)及官方指引的Azure收入同比增长(26%~27%)。AI带动Azure营收增长6%。这个数据有点可以翻译过来是ai收入大约为单季度15亿美金！比2023年6月底，单季度5亿美金高了不少！最主要是h100在8-12月不断交货所致！

　　下季度指引：生产力与流程业务收入193-196亿美元，智能云收入260-263亿美元，个人计算收入147-151亿美元。费用端，公司预计FY3Q24的COGS费用186-188亿美元，运营成本158-159亿美元。具体业务指引，Azure预期下季度增速与本季度接近，Office365商业版增速15%cc，windows OEM同比基本持平。

　　整个看下来 就微软数据像模像样！增速指引都不错。ai推动云计算收入在超预期！和我们前期走访的情况差不多！但是它没有按照预期 公布copilot 收入，懂的都懂！

　　intel和amd一起点评：

　　intel23Q4业绩略超预期，24Q1指引不及预期

　　英特尔23Q4实现营收154亿美金（同比+9.7%，环比+8.8%），略高于分析师预期（152亿美金）；Non-GAAP EPS为0.54美元，略高于分析师预期（0.45美元）。

　　PC业务持续复苏。单季度同比降速显著收窄！23Q4公司消费级CPU实现营收88.44亿，同比+33.1%，环比+12.4%，连续三季度双位数增长；

　　2023年4个季度全球PC出货量下跌幅度：Q1下跌28.8%，Q2下跌13.9%，Q3下跌7.2%，Q4下跌2.7%，第四季度下跌幅度明显收窄，行业复苏明显。

　　看点是台式机CPU实现收入31.64亿（环比+14.9%)，基本回到21年正常水平；笔记本CPU实现收入51.85亿（环比+15.1%），23Q4发布AI PC处理器Ultra，24年有望随AI PC放量，加速业务复苏。

　　数据中心&AI业务环比微增，自动驾驶业务（Mobileye）快速增长。23Q4数据中心&AI业务实现收入39.85亿元（环比+4.5%），公司23年第四代至强服务器CPU出货超过250万颗，23Q4发布第五代至强CPU，推理性能+42%（相比于第四代），已经在阿里云等多家云厂商使用。23Q4自动驾驶业务实现收入6.37亿元（环比+20.2%），获某大型汽车制造商一系列生产设计订单。预计英伟达 高通自动驾驶 业务增速也差不多20%左右，不过它们里面自动驾驶占比较低！

　　24Q1指引不及预期。英特尔指引24Q1营收122-132亿美金（同比4.1%~12.7%，环比-20.8%~-14.3%），低于分析师预期（142亿美金），Non-GAAP EPS为0.13美元，低于分析师预期（0.34美元）

　　24Q1英特尔核心业务（消费级CPU、服务器）有季节效应，所以环比看起来有所下滑。去年一季度117亿收入，中位数同比增速8.5%，比idc预测的 pc和服务器的24年1季度增速低。同时由于由于PSG等部门的独立，导致收入部分下滑。

　　AMD ，有了intel 指引打底，基本上周五大部人已经预料到Q1指引要miss。AMD三季度营收和EPS盈利超预期增长4%，但除PC业务大涨42%，数据中心等其他业务同比下滑，四季度营收和毛利率指引低于预期。数据中心销售额为22.8亿美元，略低于23亿美元的预期。游戏电脑相关收入为13.7亿美元。分析师此前预计该部门的销售额为12.5亿美元。

　　MI300最快四季度产生收入（前三季度相关产能被nvidia 包揽）。数据中心GPU业务四季度收入4亿美元、明年超20亿。预计2024年MI300的销售额将超过35亿美元。

　　指引的Q1 收入54亿美元左右。这远低于分析师预期的57.7亿美金，问题和intel基本一致！一季度出货量预计就是不行！

　　最后总结一下：24年资本开支应该都还是增加的，不过在季度之间倾向于前低后高！大厂如此考量，和美债收益率有关！

　　附赠一个大数据库数据中心的预测数据，