同花顺-圈子

2023年，主动权益基金基本集体吃瘪，大部分都没能跑赢指数。

在一众指数中，红利指数格外突出，其中红利低波指数更是佼佼者。

Bo姐统计了下，2023年中证红利指数（000922.CSI）上涨0.89%，上证红利指数（000015.SH）上涨2.67%，中证红利低波（H30269.CSI）的涨幅则高达6.45%。

作为对比，同期沪深300、中证500涨幅只有-11.38、-7.42%（数据来源：同花顺iFind，统计区间：2023.1.1~2023.12.31）。

那么，红利低波指数为什么可以脱颖而出呢？恰逢跟踪红利低波指数的华夏中证红利低波动ETF（场内简称：红利低波50ETF，代码：159547）于今天（1月8日）起正式发行，今天bo姐便来分析一下。

红利低波为什么表现更好？

先来了解下指数的区别。

中证红利是选取沪深两市中股息率最高的100只股票，反应了整个A股市场的高股息公司的走势。

红利指数选的公司，大多是盈利能力不错，估值便宜，市场稳定的公司，这种公司看起来天花板有限，没有成长股性感，所以在扩张环境中，大家往往对他们爱答不理。

从历史看，红利策略与成长赛道也是相反的。

而如今的形势大家也都有感受，除了多多和雪王这类企业，大多企业更愿意保持好现金流，不轻易去扩张，性感的生意越来越少了。

那在高景气的行业较少时，舞台就属于红利策略了。

而中证红利低波是在中证红利的基础上，选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率较低的成分股作为指数样本，反应的是分红水平高且波动率低证券的整体表现。

Bo姐对比了下，红利低波在指数选取和调整时，对股息率的要求更高，比如中证红利指数要求过去一年现金股息率大于 0.5％，而红利低波加了个税后要大于0.5%。

此外，红利低波指数还看重波动率，选取时会把样本按照过去一年波动率排名，选取较低的50只。

红利策略本身是基于公司质量出发，而低波因子的出发点是市场行为，往往满足这个条件的股票都不会太热门，因为交易的人少，所以股价对产品的扰动也会相对比较小。

说白了，红利策略要求收益稳定性高，而低波因子，要求股价稳定性高，受市场流动性等影响更小。

所以在2023年震荡的市场中，红利低波稳健的积累收益，不仅跑赢了大盘，也跑赢了红利指数。

现在还能入手吗？

2023很好，那2024还能继续拿着吗？

首先呢，我们的经济依然处于复苏，恢复“身体”的过程中，大家的步子也不会迈的很大。

这种情况下，可以先小配一手成长作为进攻的矛，一手红利低波作为防守的盾。等待信号、趋势明确了，我们再大幅增配成长。

然后，红利低波目前也是性价比很高的。

从估值来看，截至2023年末，红利低波指数的市盈率为5.40，而同时期中证红利指数的市盈率为5.90，沪深300和中证500的市盈率分别是10.55、17.79。

数据来源：同花顺，iFind，截至2023.12.29

红利低波的股息也相当占优，截至2023年12月29日，红利低波指数的最新股息率为6.45%，在主流红利指数中，仅次于中证红利指数。

拉长时间来说，红利低波产品也是可以一直作为资产配置中的压舱石的。

回顾过去10年，红利低波的股息率始终能保持在4%左右，这说明其成分股的现金流始终能保持在相对稳定的状态。

红利低波指数的成分股分散度也极高，前十大权重股加起来的权重仅有26.23%。（数据来源：同花顺，iFind，截至2023.12.29）

数据来源：同花顺，iFind，截至2023.12.29

而华夏基金于今天发行的红利低波50ETF（159547），基金管理费仅0.50%，值得大家关注——

该产品拟任基金经理是余昊，曾任上海证券交易所产品创新中心高级经理，2020年4月加入华夏基金管理有限公司，曾任数量投资部研究员，目前有两年以上指数型产品管理经验。

而华夏基金在指数投资领域也是有十分丰富的经验，有业内一流的指数管理团队。据bo姐了解，他们的数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队（2005年成立），由30多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。

目前，华夏基金是境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。旗下ETF产品累计获得17次金基金奖、金牛基金奖等业内大奖（评奖时间：2015-2021年度，中国证券报）。

截至2023年三季度末，华夏基金旗下权益ETF规模突破3700亿元，是唯一一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司。

Bo姐看下来，华夏基金的ETF产品线十分丰富，涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖A股、港股以及海外市场。

在经历了过去几年的低迷后，很多朋友2024年都想大干一场。但投资中讲究攻守兼备，特别是在趋势还没有完全明朗的时候。而无论是作为短期过渡，还是长期的压舱石，红利低波50ETF（159547）这种股息率高、波动较低、防御属性拉满的产品都是值得关注下的。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。