同花顺-圈子

        12月，沪深300下跌1.86%，有色板块上涨1.97%，在30个行业中排名第1，表现较好。有色子行业中，锂（9.25%）、铜（3.74%）、其他稀有金属（2.91%）、镍钴锡锑（1.24%）、铝（0.72%）、铅锌（0.56%）、黄金（0.44%）、稀土及磁性材料（-1.51%）、钨（-1.56%

　　基本金属：LME铝、锡、锌与SHFE锡价格大涨。近期受到新疆、青海、云南等地电力供应问题，山东、河南环保管控问题等因素影响，电解铝及铝材的供给端受到一定扰动。随着国内利好政策的不断推进，地产、汽车等行业有望继续回暖，建议继续关注铝板块的投资机会。

　　贵金属：黄金价格上涨，白银价格下跌，美元指数下跌。美联储12月议息会议继续暂停加息，鲍威尔表现鸽派，市场预期2024年美联储将降息三次，共计75个基点；彭博预计2024年美联储将降息125个基点，于3月开始降息。美国11月CPI、核心CPI与PPI同比增速基本符合市场预期。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响，建议继续关注黄金板块的投资机会。

　　锂：锂及锂盐价格继续下跌。截至12月末，电池级碳酸锂价格达9.69万元/吨，月度跌幅达26.04%。11月，国内新能源汽车产销同比继续保持较快增长。供应方面，接近淡季，盐湖排产减少，锂辉石和云母收益倒挂，开工率下降。市场需求较弱，需求端更多致力于维持低库存，对采购持观望态度，市场成交以长协为主，行业拐点仍待观察。

　　稀土：稀土氧化物价格普遍下跌。根据安泰科数据，上游受成本影响，出货意愿较低，下游采购仍保持少量、刚需为主，采购谨慎，近期企业的少量补单和贸易商的出货带动了镨钕价格短暂的小幅上涨，后又转为弱势。预计近期稀土价格维持区间震荡格局。

　　截至12月31日，有色板块PE为16.92倍，贵金属板块PE为21.92倍，工业金属板块PE为16.52倍，稀有金属板块PE为15.08倍。受到国际局势复杂多变、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，建议关注黄金、铝板块。

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投资顾问：周宇（执业编号：S0670620040006）

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