同花顺-圈子

　　大市

　　外围：市场对于美联储进入减息周期的预期进一步加强，美股持续走高，金价走高，人民币汇率走高。

　　本港：受美国减息消息刺激，恒指止跌。

　　新股：新股市场依然走势较为独立。

　　大市评级：中性

　　知行汽车科技(苏州)股份有限公司(1274)

　　知行汽车是一家自动驾驶解决方案提供商，自动驾驶目前算是资本市场为数不多的关注点之一，所以知行汽车之前也不出奇地进行过多轮融资并拥有多家PE/VC投资者作为其股东，其中也包括建银基金、混改基金等财务投资者也包括多位产业投资者。不过知行汽车本次IPO的基石投资者并没有老股东和产业投资者助阵，反而是引入了第三方财务投资者和地方国资机构。

　　知行汽车的客户是包括吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车等在内的整车厂，主要销售产品为自动驾驶域控制器，为自动驾驶的任务关键组件。目前知行汽车所实现商业化的产品几乎全部应用于吉利旗下的电动车——极氪001以及其姐妹款。

　　账号菌并非自动驾驶行业专家，不敢断言知行汽车的产品技术上是否有独有之处。但是似乎知行汽车商业模式决定了下游车厂以及终端汽车的销量直接影响知行汽车的业绩，也就赋予了下游客户更高的议价权。这个角度来说账号菌认为知行汽车要想取得盈利为时尚早。

　　综合评级：中性偏负面

 　　河南金源氢化化工股份有限公司(2502)

　　金源氢化本次IPO构成自金马能源（6885）的拆分。

　　金源氢化是一家化学品生产商，主要原材料是粗苯，来自于上游的煤焦化企业；主要产品是纯苯，主要销往下游的其他化工、工业客户。

　　作为工业产品的中游企业，金源氢化的整体业绩水平受到国际原油、煤等大宗商品的价格波动及能源产品的终端价格的影响，因此金源氢化整体毛利率和净利润均呈现波动。

　　以金源氢化目前的规模来看，不太可能大规模采用金融衍生品来抵消大宗商品价格波动影响，因此账号菌认为金源氢化今后业绩将维持一定波动。

　　一般来说投资者投资工业股的主要目的之一为赚取稳定的股息收入，不过在现环境下投资者可选的高息股非常多，因此金源氢化可能还是更适合产业投资者来持有。

　　综合评级：中性