同花顺-圈子

　　八月以来市场跌跌不休，亏钱效应明显，市场无明确主线，其实目前大多数投资者是比较恐慌的，根据过往经验，市场投资者的恐慌程度恰恰代表了市场所处位置的高低。当下对于市场的共识是市场处于寻底阶段，至于市场的底会走到哪，这个还尚未确定。当下市场正处于政策底向市场底的过渡，我们现在复盘一下历史上的政策底，来确认未来的方向。

　　“政策底”的确认通常伴随着政策组合拳的持续密集出台，包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策。政策落地上，货币宽松往往不会缺席，同时积极的财政政策和资本市场相关政策配合，提振市场对经济基本面和股市的信心。“政策底”确认后市场往往出现反弹，但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的，对经济基本面预期的好转和对资本市场信心的恢复才是市场走出底部的主要驱动力。复盘历次维稳政策密集出台后，A股市场反弹持续6个交易日至29个交易日，反弹幅度在4%至19%区间。但外围因素扰动或经济基本面担忧可能使得市场再次回落。

　　7月政治局会议探明本轮“政策底”，后续宏观政策调控力度有望加大。7月24日中央政治局会议总体基调偏积极，并首次提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，奠定本轮A股“政策底”。政治局会议后A股阶段性反弹，而后由于7月进出口、社融、经济数据疲弱，及某大型地产民企现金流风险等事件冲击风险偏好，A股再次筑底。复盘A股历次“政策底”后的1-2个月，政策组合拳通常持续出台，而当前高频数据显示国内经济动能仍有些偏弱，因此，后续政策组合拳仍有望陆续出台：降准、降息等货币宽松政策仍有可能；房地产政策在融资端、需求端或加快优化，核心城市限购限贷、房贷利率、交易税费、普宅认定等方面或存在调整可能性；资本市场政策方面，近期证监会推出“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施，相关政策落地有望推动资本市场高质量发展，提振投资者信心。

　　历史上A股“政策底”后，市场底部区间往往需要反复夯实，等待政策效果的验证。A股大概率会维持在一定区间来回震荡，短期内继续大跌的概率较低。站在当下时点，板块个股均处于低估状态，后续市场回暖后估值有望迎来修复，目前的问题就是买什么？买哪些会较快启动？

　　近日，上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》。到2025年，上海数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立；数据要素产业动能全面释放，数据产业规模达5000亿元，年均复合增长率达15%，引育1000家数商企业。《方案》指出，要加快新基建布局。建设泛在智敏的网络连接体系，推进多云多网联动，巩固提升5G、IPv6、北斗通导一体化等设施能级，加强区块链芯片、操作系统等创新和6G、太赫兹、量子通信等关键技术应用。

　　5G作为第五代移动通信技术的升级，满足智能终端的高网速要求。第五代移动通信技术(5G)可以支持虚拟现实、无人机、自动驾驶等应用。

　　IPv6(互联网协议版本 6)是用来取代IPv4的下一代互联网协议。IPv6被认为是未来互联网创新和可持续增长的基础。IPv6增加了对自动配置的支持，使得网络管理更加方便快捷，IPv6具有更高的安全性，因为IPv6的一个重要应用是互联网身份证(VIEID)，IPv6允许在新技术或新应用需要时扩展协议。

　　5G是地上的网，北斗是天上的网，两者融合实现‘通导一体化建设’。融合5G和北斗的通导一体化建设可以实现室内外的无缝定位。通过5G网络的通信信号替代卫星信号进行定位导航，可以将定位服务从室外扩展到室内，两者的信号覆盖互为补充，大大提高了定位的能力和精度。

　　随着人工智能、VR/AR、物联网等行业快速发展，智能算力需求快速提升。从人脸识别、智能语音播报，到自动驾驶、工业数字孪生、物联网、ARVR，均需智能算力的支撑。目前全国超过30个城市在建或筹建智算中心，智算中心的创新发展，将进一步为人工智能夯实“算力底座”，成为带动人工智能及相关产业快速发展的新引擎。

　　算力芯片—景嘉微：公司作为国产GPU龙头，市场地位稳固。随着信创景气度恢复和AI需求提升，公司营收有望快速增长。

　　中游服务器—中科曙光：公司作为核心信息基础设施领军企业，有望受益于人工智能浪潮下带来的算力需求激增，且作为海光的第一大股东有望借此受益。

　　边缘计算—广和通：公司是国内头部的模组公司，当前正处于物联连接数高增阶段，公司作为全球蜂窝模组精品提供商，通过聚焦未来下游发展重点领域，有望与下游市场规模扩大形成共振。

　　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）