0人浏览 | 2023-07-28 10:26 |
1、公司概况:
力勤资源公司成立于 2009 年 1 月,2022 年 12 月成功港股上市。公司以镍矿、镍铁贸易服务为起点,打造镍产品贸易龙头:2017 年公司镍矿贸易量突破 1200 万吨,2021年镍矿交易量占中国市场 26.8%,位居中国第一。
2、核心观点:
华福证券行业分析师王保庆认为:
(1) 打造印尼首个HPAL项目,树湿法冶炼标杆,盈利能力有保障
湿法工艺为红土镍矿高效利用主要方法。HPAL一期项目两条产线2021年投产,达产时间2个月内,行业新增产能建设最短、投资成本最低,打开HPAL新纪元。公司拥有领先技术和稳定原料,持续优化设备提高回收率、延长运行时间,成本曲线低,盈利能力有保障。
(2) 产能快速释放,穿越价格周期
我们采用火法及湿法两种方式进行HPAL和RKEF生产线的规划和部署,HPAL的产能规划已达12万吨,预计在2023年底前完成全部产线投产;RKEF镍铁生产线规划了20条线,产能达28万吨金属吨,并将在2024年完成投产。我们计划利用产能快速释放的机会来把握新能源的高增长市场,通过增加产量来弥补价格下滑的影响,预计在2023-2025年期间,湿法中间品销量将达到6/12/12万镍吨,相应的权益量为3.3/6.9/6.9万镍吨;镍铁销量1.5/11.5/20万镍吨,对应的权益量为1.5/7.5/12.2万镍吨。
王保庆预计力勤资源2023-2025 年公司归母净利润为20.5/21.9/22.8亿元
3、风险提示:
各国镍产品进口政策变化风险;供需过剩幅度加剧的风险;安全环保风险
特别提示:以上数据仅代表历史,本投资顾问服务不确保投资者一定获得盈利或者本金不受损失。本投资顾问是根据公开资料以及研究报告对客户做出投资建议,仅供客户参考,客户需自主作出投资决策并独立承担投资风险。股市有风险,入市需谨慎。
本文由世纪证券投资顾问林佳楣撰写,数据来源于同花顺ifind及公开资料
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