同花顺-圈子

在中国互联网医药市场上，药师帮无疑是一家非常有名的独角兽企业，作为曾经登榜胡润独角兽榜的互联网医药公司，在经历了多轮递表之后，药师帮终于通过了港交所聆讯，很多人都在问好不容易上市的药师帮到底该如何分析？药师帮的未来又该怎么看？

一、三次递表终于通过港交所聆讯的药师帮？

据证券时报的报道，药师帮股份有限公司（下称“药师帮”）日前通过港交所聆讯，赴港上市进入倒计时。

药师帮在港交所披露通过聆讯后招股书，或很快在香港IPO上市。药师帮自创立以来，药师帮经历多轮融资，投资方包括百度、阳光保险，复星医药、顺为资本和百盈投资等知名机构，同时，公司曾上榜胡润《全球独角兽榜》榜单。

成立于2015年的药师帮是中国院外数字化医药产业服务平台，聚焦提升院外市场药品流通的效率，致力于为超过100万家的基层药店、诊所、卫生室提供丰富可及的药品及高效便捷的数字化工具。

药师帮于2022年录得GMV378亿元，在中国院外数字化医药流通服务市场中占21%的市场份额。与2020年相比，年复合增长率为38.6%，市占率及增速均在中国院外数字化服务平台中排名第一。截至2022年12月31日，药师帮的医院服务网络包括约35.4万家下游药店及约17.3万家基层医疗机构。2022年，药师帮月活买家达30.8万，在中国院外数字化医药产业服务平台中排名最高。

药师帮2020年到2022年录得亏损分别为5.72亿元，5.02亿元和15亿元。

二、好不容易上市的药师帮该咋看？

药师帮是一家以数字化医药流通服务为主要业务的公司，近年来通过与互联网、大数据、人工智能等技术的结合，实现了药品院外流通的全过程数字化，如今药师帮好不容易通过了港交所聆讯，我们到底该怎么分析药师帮呢？

首先，药师帮的业务正在市场的风口之上。药师帮是中国数字化医药流通服务市场的一员。根据弗若斯特沙利文的数据，中国院外数字化医药流通服务市场的市场规模按GMV计由2017年的381亿元增至2021年的1485亿元，年复合增长率为40.5%。随着人口老龄化、疾病谱的改变以及医保控费等政策的推动，中国医药行业正在面临着一系列变革，数字化医药流通服务市场得到了快速发展的机会。其中，药品零售市场的线上渗透率仍然较低，但增长潜力巨大。随着互联网技术的发展，消费者的医药购买行为正在从线下向线上转移，这为数字化医药流通服务企业提供了广阔的市场空间。而药师帮占中国院外数字化医药流通服务市场21%的份额，也让其正好抓住了风口。

其次，药师帮在申请港交所上市时遭到了三次递表的拒绝，这不仅是港交所当前上市公司排队现象比较明显，也是药师帮本身的业务发展也存在一定的市场不确定性所导致的。虽然药师帮的市场份额在快速增长，但是其亏损也在不断扩大。目前，港交所对于上市公司的审核越来越严格，这也导致了公司排队上市的时间越来越长。而药师帮在递交上市申请时，也必须满足一系列的要求和条。因此，不得不说，药师帮能够通过港交所的聆讯确实是一件值得庆祝的事情。

第三，尽管药师帮连续三年出现亏损，但是这并不是药师帮所面临的主要问题。药师帮的难点主要集中在以下几个方面：一是自营业务低利润趋势难以改变。药师帮的主要业务是向院外药店、诊所、卫生室等客户提供药品分销服务，由于药品销售价格受到政策、市场和竞争等多种因素的影响，药师帮的自营业务存在着较大的风险和不确定性，其利润空间也相对较低。

二是作为中间商却始终被上游药企所敌视。药师帮作为一家中间商，在医药产业链中起到了至关重要的作用。但是，由药品价格形成机制的复杂性使得药品流通环节的中间商始终处于弱势地位，其利润空间也相对较小。同时，药企对于药品销售的控制和管理也相对较严，药师帮时常会受到上游药企的压制和制约。

三是药师帮的赛道竞争日趋白热化。近年来，中国数字化医药流通服务市场的竞争已经日趋白热化，大量的资本和企业涌入这个市场，使得市场竞争变得更加激烈。除了药师帮外，还有阿里健康、京东健康等互联网企业，以及九州通等传统医药流通企业也都在加速布局数字化医药流通服务领域。药师帮将面临着较大的市场竞争压力。

如今药师帮终于要上市了，但是其上市的关键点不仅仅在于上市，而是如果能够把IPO所获资金用好？特别是控制好自己的成本费用支出，尤其是营销费用支出的话，才能真正被市场所接受。此外，药师帮还应该加强自身的品牌建设、推进业务升级、拓展服务范围等方面，以保持竞争优势和创造更多的商业价值。