同花顺-圈子

大家应该注意到了，近期机构好像消失了。

往年五月份一过，多少会有机构抱团业绩的行情。

比如去年长安汽车一季度业绩超预期，资金回头就猛干新能源汽车。

机构做长安汽车和比亚迪，游资做中通客车和浙江世宝它们。

在此前一周，石英股份也是公布业绩：

就这样，去年5-6月时间里，机构们好好地炒作了一波新能源和光伏，后面带动风电和储能也算顺其自然。

在前面一点的2021年，医疗服务类公司业绩大增，比如通策医疗增长777%，

这也走了一波医疗服务方向的抱团炒作，

2020年的CRO方向，叠加美国降息更是大显神威，股价涨了300%。

2020年的白酒，那就更不用我说了，三倍五倍的龙头随便找。

机构重仓的医药消费，在往年的5月份里面，表现都很强势。

这个道理也很简单，医药一共10个小方向，消费一共10个小方向，总有那么几个方向的业绩超预期，机构资金总能找到抱团的理由。

可是，今年到今天为止，除了“中药”勉强算机构抱团之外，其它消费医药实在是差强人意。

我们先看消费和医药包含的小方向：

这13个表格在五月份有明显上涨：

中药这个业绩好的基本都涨了，现在属于怎么做T的阶段，要建首笔仓的性价比一般。

文化传媒这个方向的上涨，大部分都跟“人工智能的应用+实控人是央企的中特估”有关。

换句话说，如果不是投机资金炒作，那么文化传媒和中药也很难说会上涨。

到这里就有两个问题：

1 之前三年做业绩线的机构资金跑哪儿去了？躺平不玩还是咋地

2 机构是不是跑去做人工智能和中特估了？

关于第一个问题，我可以明白的告诉大家，业绩好的公司不是没有，最可恨机构独木难支。某些机构仍然抱业绩，但实力上无法战胜“赚钱效应更强的人工智能和中特估投机”。

这里，我们要把机构做一个划分，以下都是机构：

1 北向资金

2 养老金

3 公募基金

4 私募基金

一个一个来说，先看北向资金：

以茅台为例，近5个交易日，北向资金买入16亿，5月份以前是流出的，4月份里北向是卖出超过30亿。

而五粮液，因为位置更低一些，所以4月份流入8个亿，5月份目前为止流入7千万，算是慢慢再买。

再看一季度茅台的十大股东变化：

无论是大股东自己还是北向资金或者私募，都是偏向于加仓的，唯一减仓的是一个上证50指数型基金，这应该是基民赎回的被动卖出。

五粮液这边看起来减持了，但是前十大股东对比去年底反而略微增加。

当然，这个一季度是1-3月份，并不能知晓4月份的情况，但是北向资金近20日流入8亿，所以可以理解为北向资金今年一直加仓。

不过，这并没有什么用，从结果上来看，某些机构买白酒的行为，并没有转换为整个市场关注白酒，也没有扩散为整个市场关注消费。

过去三个月的时间里，市场真正演绎的核心如下：

首先 2月份资金先炒作三大运营商和中科曙光科大讯飞三六零它们；

其次 3月和4月资金围绕人工智能继续挖掘算力、数据、应用，包括文化传媒等方向。

与此同时中特估这条线一直跟随人工智能做切换，比如今天下午中特估里几个基建股跌停，三六零那边下午立马快速拉升。

这5分钟里成交的10个亿，正好完美对应了银行的冲高回落

这10个亿，按理来说级别上偏向于“机构”，可是三六零又不是北向资金或者养老金的重仓股，它顶多属于某些私募，甚至可能属于章建平这类大级别游资。

那么，另外一方面，证券和银行的资金又是谁在买卖呢？

按照我的经验来看，银行是机构买卖居多，券商是游资买卖居多，今天一起下跌也许分不清机构游资。

如果我们看民生银行：

今天还是缩量调整的，少了10个亿成交量。

这跟今天大部分银行放量冲高回落可是完全不一样了，放量如果代表散户今天追高的话，那么今天锁仓的民生银行难道是机构还在里面？

到这里，部分粉丝肯定已经懵了，这都什么乱七八糟的。

所以，最后总结一下：

第一点，

今年5月份跟2020/2021/2022年的“抱团业绩”风格不一样，原因不是机构完全不出力，那些做医药消费机构（特别是北向和养老金）还在。只不过赚钱效应对比之下，散户大军加入了投机，且越来越多散户卖出新能源白酒等方向资金去投机，这加剧了业绩和投机的资金差。

第二点，

因为散户不断卖出和赎回基金，所以某些机构（特别是最灵活的某些私募）也不得不叛逃加入投机。这些资金体量大，少部分参与人工智能，但主要参与了“中特估”，毕竟银行股哪怕买1个亿错了，也没有买剑桥科技昆仑万维的风险大。

第三点，

以当前格局来看，市场要重走业绩线难度颇大，因为时间已经来到了5月9日，中药算是医药和消费两大方向里业绩最好的，可那图形走的还不如银行。

当然，我们可以说中药前面涨了两个月，所以当前不如银行。

但是很明显的一个事实是，今年5月跟以往不一样，这大概也是青岛啤酒没法形成合力的原因。

既然，机构选择中特估，银行都敢大买特买，那后续我也只能稍微多关注低估值央企方向，这就要后续机构资金们慢慢证明了，因为低估值央企的板块还有钢铁煤炭有色地产等，它们如果要这么玩，那么银行今天冲高回落就只是资金怕高而已，接下来会不会轮动要盯紧了。