同花顺-圈子

又到密集发布基金季报的时间了！每每这个时候，投资者总是会津津乐道于众多学霸基金经理们的季报“小作文”。有心的投资者几乎总能从中读到“干货”，比如过往的市场解读、投资配置，以及对未来市场怎么看和未来可能采取的投资策略。

近期，在注册制和二级市场活跃交易的催化下，券商板块获得空前关注。相关的ETF产品因此受到欢迎。恰逢季报发布，浦银安盛的基金经理怎样解读券商板块未来投资呢？下面我们整理了浦银安盛中证证券公司30ETF的2023年第一季度季报中高钢杰博士的核心观点：

经济复苏预期延续

2023年一季度，宏观经济延续防疫政策优化以来的复苏预期，资本市场在一轮集体估值修复后结构出现分化：

①中国特色估值体系下的央企、国企，以及以人工智能产业及因此带来创新发展的行业表现强势；②新能源、医药医疗等前期关注度较高的赛道行情冲高回调，经济复苏相关性强的消费、地产因担忧复苏强度与持续性也表现得较弱。

货币政策积极宽松

l 国内方面，货币政策总体基调仍保持积极，3月央行调降存款准备金率0.5个百分点，报告期内的货币供应、社融数据表现均较为强劲。 

l 海外方面，在通胀数据持续高位、就业市场保持强劲的背景下，美联储2月从前期偏鸽的加息预期再次超预期转向鹰派，也间接触发了3月美国银行流动性危机的爆发，并最终将风险传导至欧洲银行业。美联储货币政策超预期转向一定程度上打断了A股持续的估值修复行情，特别是对于成长性赛道的影响更大；而境外欧美银行的风险事件，也触发了部分境外资金的避险需求，导致外资进一步加大对人民币资产的配置。

未来市场可能如何演绎

展望二季度，宏观经济复苏的持续性有望得到更多数据的验证，且随着上市公司经营数据的披露，估值处于低位且有业绩支撑的标的有望获得资金流入，市场或将表现得更为均衡。而美联储加息周期进入尾声，也将利好A股风险偏好的提升。整体上，我们对于二季度的市场保持中性偏乐观的态度。

最后说下产品核心策略

浦银安盛中证证券公司30ETF（516730.SH）是由高钢杰博士管理的聚焦龙头券商的指数基金。

在投资策略方面，浦银安盛中证证券公司30ETF（516730.SH）主要投资于中证证券公司30指数成份股的被动型投资产品。本基金采取完全复制指数的投资策略，严格控制每日基金净值与业绩基准波动的偏差，力争使基金回报紧密跟踪目标指数的收益，降低跟踪偏离度。

在投资标的方面，浦银安盛中证证券公司30ETF（516730.SH）主要投资沪深两市中30只业务排名靠前、市值规模较大、营业收入较高、盈利能力与成长能力相对较强的上市证券公司股票，在努力降低跟踪误差和控制流动性风险的条件下，构建紧密跟踪标的指数的投资组合。

基金经理介绍：高钢杰先生，中国科学院天体物理博士、11年证券从业经验、3年证券投资经验。2018年10月加入浦银安盛基金，擅长优选赛道，追求指数跟踪误差的最小化。目前担任创业板ETF及其联接基金、ESG ETF、智慧电车ETF、证券公司ETF及其联接基金、科技TOP ETF、消费龙头ETF、光伏龙头ETF及其联接基金等基金的基金经理。

备注：文章内容参考浦银安盛中证证券公司30交易型开放式指数证券投资基金2023年第1季度报告，详见报告期内基金的投资策略和运作分析部分内容（P6-P7）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。浦银安盛中证证券公司30ETF风险等级为R4-中高风险。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。