同花顺-圈子

本期内容选取了部分同花顺社区的优秀创作者，对部分的食品饮料上市公司年报进行的点评和展望，希望能提供基本面相关观点。

标题：财报季丨贵州茅台公布2022年报，多项财务数据超预期，白酒或迎新机遇？

作者：国联证券韩徐曦

贵州茅台于2023年3月30日晚间发布2022年年报，2022 年度，面对经济新的下行压力，公司逆势增长，实现 营业总收入 1,275.54 亿元，同比增长 16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润 627.16 亿元， 同比增长 19.55%，主要指标稳中有进、再创新高。此前多家券商预测净利润在624.7亿元左右，全年营收1259亿，相比下来，符合市场预期，其中更是有多项财务指标再创新高，市值依旧稳居A股榜首。

标题：财报季｜销量9亿杯，瑞幸的幸运转折来了？

作者：海豚投研

咖啡的消费旺季是在夏天，去年三季度已经是非常好的收入实现情况，反观四季度因为 12 月份管控放开的影响，感染率急剧上升，不少消费者都宅在家中 “丧失味觉”，对咖啡的需求也暂时大大缩减。所以，瑞幸能够借助门店继续扩张，进而维稳收入增速已经实属不易。

因此，四季度环比三季度的单店营收下降（同比仍然上升），以及毛利率变化并不是经营向坏的表现，而是企业成熟以后自然的淡旺季切换（快速爬坡阶段由于基数小这种切换会不明显，比如 21 年三四季度环比）。

 

标题：财报季｜净利润下滑超70%！“卤味一哥”绝味食品的出路在哪？

作者：侃见财经

当周黑鸭业绩大跌成为大众议题之后，绝味食品的日子其实也不太好过。此前，绝味食品交出了自己2022年的成绩单：2022年全年，绝味食品预计实现净利润2.2亿—2.6亿元，同比大幅下降73.49%—77.57%；预计实现扣非净利润2.5亿—2.9亿元，同比大幅下降59.69%—65.25%，很显然，这样的成绩单并不理想。

 

标题：财报季|10年前的伊利股份，妙可蓝多，正在快速爆发的奶酪行业龙头

作者：价值事务所

在2022年3月的年度业绩说明会上，蒙牛管理层明确表示希望并表妙可蓝多，自2020、2021及2022年三次增持后，蒙牛已成为妙可蓝多持股35%的第一大股东，但未来这个比例还有望进一步增加至超过51%。蒙牛偏爱妙可蓝多显然是有原因的。别的不说，我们先来看一下妙可蓝多的股权激励方案，2017年营收考核目标8亿，实际实现9.82亿，2021年营收考核目标就变成40亿，实际实现44.78亿。

标题：财报季 | 利润又下滑，桃李面包太能折腾？

作者：小北读财报 

面包属于快速消费品，近年来已逐步成为生活必需品。首先，主食结构上，西式餐饮较传统中式餐饮如豆浆油条、面条包子等更便于保存、携带，且口味、品种多样，符合年轻一代快节奏和多样化的生活模式。因此，烘焙食品有望提高在主食消费中的渗透率。

不知道大家读到这里作何感想。面包取代主食可能性到底有多少。人们的饮食习惯通常很难改变，难道我们的包子油条biangbiang面八大菜系不够香？另外，面包的性价比高不高？桃李面包有没有考虑过它的消费场景？

标题：财报季｜再看“金龙鱼”，相比年中报，全年变化几何？

作者：万联证券胡哲团队

那么根据金龙鱼的公告表示业绩下降主要还是消费抑制和原材料价格上涨，通过下图我们可以看到相较2021年，原材料价格整体确实是处于高位的，而对于二季度表现超预期的主要原因还是在年中的时候主要原材料有一个价格的回落，公司成本下降，而且金融衍生工具也获得了盈利，所以利润增加，但是我们看三四季度价格又上涨，成本又进一步被提高了，所以预计四季度的毛利率也不会乐观。

标题：财报季|光明乳业营收、净利双降？老巨头光明能重新回到第一梯队吗？

作者：江瀚视野

老巨头光明能重回第一梯队吗？当前光明的问题的确也都是发展中的问题，大部分问题也并不致命，只要光明能够沉下心来分析自己出现问题的原因，不断提升自己的市场竞争力，不断用研发退出真正有优势的产品。与此同时，光明还应该通过创新产品设计、开发适应不同消费者需求的产品线来适应市场变化。同时，不断拓展渠道，例如建立自己的电商平台，满足消费者在线购买的需求。如果这些都能比较好的做到的话，光明的希望还是存在的。不过，现在的光明也的确到了需要奋起直追的时候，希望光明可以早日实现赶超。

 

标题：财报季 | 舍得酒业贡献白酒行业首份年报，获机构集体唱多！新一轮反弹开启？

作者：食品饮料观察

年报中特别提到，营收增长主要是由于公司持续推进老酒战略，老酒品质进一步得到消费者的认可，销售收入增加所致；其中，中高档酒全年实现销售收入48.77亿元，在酒类收入中的占比提升至86.2%，同比增长25.88%。

简而言之，在不景气的年份，依然能实现高速增长，依靠的是“结构升级”。

从具体的财务状况来看，利润增速显著快于收入，四季度归母净利润环比/同比均实现增长。

标题：财报季丨逆周期实现正增长，业务平台化、多元化的现代牧业“天生要强”

作者：明大教主

2022年对于牧业公司来说，无疑是难熬的。既有地缘因素带来的“输入型通胀”，牧草、饲料价格有所提升；也有疫情管控，乳制品消费下降的影响；还有国内短期供应增加较快，原奶价格下跌的不利因素。现阶段原奶价格仍是影响现代牧业股价弹性最大的因素。不过，在原奶价格下挫的行业逆周期，现代牧业也能通过“强化管理”、“扩大规模”，实现营收、净利润双增长，个人预计待原奶价格拐点出现后，“天生要强”的现代牧业出现戴维斯双击是大概率事件！