同花顺-圈子

曾经在很长一段时间里，中国移动这样的国有运营商过得不太舒心。作为中国内地最大移动通信服务供应商，中国移动根红苗正，而且要用户有用户、要资金有资金、要设备有设备。

然而与腾讯等互联网巨头相比，市值才是人家的几分之一，市盈率市净率更是低到可怜，自己的劳动成果都为人家做了嫁衣，能不憋屈吗？

但是在今年，中国移动、中国联通打了翻身仗。不知不觉中，中国移动总市值已经达到1.94万亿与茅台2.22万亿之间差距仅有12.6%，乘着“中特估”+“数字经济”+“国企改革”的三股东风，中国移动能登顶一哥吗？

今天我们不妨从财务角度聊一聊。

流动性：移动的账上有3千亿现金，一共4千多亿高流动性资产，没有借款，经营现金流极佳。这样的资金储备和流动性，几乎可以抵抗任何风险了。

资产扩张：移动的固定资产7千亿，在建工程8百多亿。每年购置固定资产等支出2千亿，但经营现金流净额有3千亿，也就是说扣掉这些资产支出，还有1千亿的自由现金流。虽然重资产投入，但资金链没问题，风险可控。

除了优点，说点不足。

业绩增长：这几年移动业绩表现一般，营收只有5%左右的自然增长率水平，利润更是没什么变化。电信和联通营收增速也差不多，但利润增速明显好于移动。

盈利能力：移动盈利能力最强，联通最弱，电信居中。移动的毛利率不但高、销售和管理费率还低，所以净利率远高于其他2家。

最后我们不妨畅想一下未来，酱香科技在真正的科技兴国面前，腰板会一直硬下去吗？

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