同花顺-圈子

一、市场回顾

11月25日，三大指数全天走势分化，沪指低开高走重新站上3100点，创业板指震荡调整。截至收盘，沪指涨0.4%，深成指跌0.48%，创业板指跌1.12%。总体上个股跌多涨少，两市超3300只个股下跌。板块方面，房地产、银行、煤炭、燃气等板块涨幅居前，复合集流体、TOPCON电池、钠离子电池、通信设备等板块跌幅居前。

沪深两市今日成交额7399亿，较上个交易日缩量82亿。北向资金全天净买入74.51亿元，其中沪股通净买入58.11亿元，深股通净买入16.41亿元。

二、热点题材

1、盘后，超预期降准来袭！12月5日全面降准0.25个百分点

七个月后，市场再次迎来降准。

今日盘后，中国人民银行宣布，于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

市场人士指出，经济恢复有所放缓、置换到期MLF等原因促使降准，起到稳定市场预期，为年末经济提供适宜流动性等作用。对于12月LPR是否会下调，市场人士意见不一。但在降息方面，多数认为短期调整可能性偏低。也有机构表示，降准释放长期资金，利好资金面，但利好程度不宜高估。

超预期降准

这次降准有一定程度的超预期。

上周，人民银行三季度货币政策执行报告提出“高度重视”未来通胀升温的潜在可能性，较二季度“密切关注”，警惕性更高。加上前期市场资金紧张，一些市场人士分析当局对降准仍较为慎重，导致市场对于货币政策再度宽松的预期大幅下降。

2、上交所发布上证50、上证180、上证380等指数定期调整结果

上交所决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于2022年12月9日收市后生效。其中上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换5只样本。

三、重要公告

1、利好消息

雪天盐业：拟与关联人共同投资美特公司，向钠电池正极材料行业延伸

道氏技术：与浦项化学签订59亿元NCM前驱体（高镍）购买合同

2、利空消息

常宝股份：嘉愈医疗拟减持不超3%股份

锦浪科技：东元创投拟减持不超2%股份

竞业达：多名股东拟合计减持不超2.24%股份

值得买：董事刘峰、刘超拟减持合计不超4.59%股份

开润股份：大股东范劲松拟减持不超过4%股份

精华制药：海安瑞海拟减持不超过2%

四、后市展望

目前反转行情有四大利好因素，

一是10月PPI同比、出口同比增速已经降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”通常会先于“基本面底”出现。

二是美国CPI同比增速出现边际回落，海外加息幅度有望减缓，预计到2023年下半年，美联储货币政策有可能出现转向。

三是我国政策密集出台助力经济发展，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，持续向好的基本面没有发生变化，中国资本市场发展的基础依然稳固。

四、ZM毛用关系有望缓和，地区局部动荡有望缓和。

我们认为，随着市场情绪升温，建议保持多头思维，中长期重点布局基本面高景气度的储能、钠电池等新能源板块以及成长空间广阔、国产替代空间大的医疗器械板块，建议逢低布局为主。

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