同花顺-圈子

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昨天提示了不要着急底细，缩量的状态，明天还得补跌，但是补跌后可以低吸做做性价比，当然了最稳健的就是啥也不做，做个看客；说说意外，本来的意外预期在美联储，但昨晚意外就提前来了，俄罗斯股市崩了，一开始不知道啥情况，查了一下才知道，俄罗斯杜马通过了一项法案，将“动员”、“戒严”、“战时”的概念引入法律。俄罗斯联邦委员会明天可能会批准，之后交由普京签署。后续可能准备将在乌克兰的行动升级。

这不，今天就来了～～～

盘面聊聊：

两市低开后，探底回升，小幅收跌；板块上，老能源板块油气、煤炭涨幅居前（俄乌升级），航运表现强势；房地产轮动反弹，北交所、创投概念有所表现；消费类跌幅居前。盘面个股，涨多跌少，人气有所修复，但成交量却进一步萎缩，北上资金出现较大福德流出（汇率走低）；总的来看，3100点韧性支撑，给市场一定的托底信心，两市抗跌氛围上升；

行情基本跟预期走的差不多，低开探底后修复，没什么恐慌盘，也就没什么量，更多还是短线交易行为居多，所以看不到主线板块，轮动的、和超跌的表现活跃一些；但是都是缺乏持续性的条件；同时，指数没有修复到5日线之上，还是按弱势反弹处理，继续短线操作，快进快出；不排除还有继续大跌；另外，俄乌冲突有升级趋势，已经出现俄乌核威慑，这种不稳定因素出现，还是建议尽量稳健操作为主。

热点聊聊：

目前超短情绪接力就处在试错期，浙江世宝、新华联都已经倒下，情绪就这样了，休息为主。

凌晨2点（周四，9/22日），美联储将举行议息会议， 市场预期80%概率加息75bp，20%概率加息100bp。此次会议大概率仍将保持鹰派立场，需重点关注鲍威尔对后续加息路径的表态，以及最新的经济数据预测和利率点阵图。

总体看，美联储鹰派基调短期尚难转向，旨在“防通胀”；而中国货币政策宽松基调短期也难转向，旨在“防衰退”。理论上明天是重要的变盘点，如果指数能走出阳线，注意看共振的是什么去积极参与下反抽回血点，这里预判不了方向，各个板块都是半斤八两。如果没有，那等于连这点预期都没人去做了，就继续洗洗睡。

航运板块观点——

安信证券预期，2024年VLCC需求增速为1.7%，总量回升至2019年水平，而根据克拉克森预测，2024年VLCC供给增速仅0.02%。未来2-3年内供需差逐步增大，行业景气周期确定性强。考虑到油运需求曲线陡峭，结合历史周期复盘，景气上行期运价往往显著上涨。

消息面上，因中东-远东货盘增加，VLCC需求激增，同时叠加台风影响上周VLCC运价上涨40%。

申万宏源表示，近期美国、中东地区石油出口量提升明显，各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价高位维持，VLCC市场需求出现明显边际改善。

中信建投分析称，俄乌冲突爆发后，俄罗斯原油海运出口大量东移，远东地区油运需求增加。俄罗斯在远东地区的出口以阿芙拉型和苏伊士型油轮为主，VLCC较少，而受美国制裁威胁，远东地区阿芙拉型与苏伊士型油轮供给骤减。供需缺口扩大导致阿芙拉型与苏伊士运价暴涨。

此外，俄罗斯原油受制裁后，伊朗、委内瑞拉解封预期提升。

据安信证券测算，若伊朗出口200万桶/天，对应VLCC需求61艘，约占行业运力的7%。伊朗油轮高龄化特征凸显，预期解禁后部分老旧油轮送至拆船市场。因此若伊朗委内瑞拉解禁，则将带来增量需求，而预计供给不会有大。

新船供给不足

安信证券表示，行业供给增量取决于新造船订单，当前行业在手订单占现有运力比为5.0%，处于1997年以来历史最低位。同时考虑到2021年集运行业高度景气，船台接受大量集运船舶订单，而油运行业遭遇历史性低迷，当前船东现金流偏紧、造船意愿较低，预计未来新造船订单仍将维持低位。

在增量有限的情况下，行业供给的核心矛盾在于存量拆解。截止2022年6月，行业20岁及以上船舶占比高达11.02%，老龄化特征凸显。受老旧船舶运营效率制约，行业平均拆船年龄在20年左右，且随着各项环保规定日益严苛，拆船年限有持续下降趋势。当前行业内在手订单及新造船订单有限，且潜在拆船数量较大，预计运力供给增速将进入下行通道。

另外，由于2023年将施行EEXI、CII新规，主要限制碳排放，近4成船舶需进行调整，不合规船舶大多采用限制发动机功率以达到标准。环保新规对运力供给的影响更多体现在限制运力的上行弹性。

明年运力短缺将更加严重

国海证券指出，欧盟要在12月初，以及2023年2月初全面禁运俄油。目前欧洲进口俄油仅较冲突前下滑30%-40%，仍有60%-70%的量需要调整，届时可能在本就运力紧张的时间点引发更大规模的航线切换。

安信证券预期，2024年VLCC需求增速为1.7%，总量回升至2019年水平，而根据克拉克森预测，2024年VLCC供给增速仅0.02%。未来2-3年内供需差逐步增大，行业景气周期确定性强。考虑到油运需求曲线陡峭，结合历史周期复盘，景气上行期运价往往显著上涨。

相关标的，中国船舶、中远海能、招商南油、招商轮船等

以上公共信息收集，仅供参考，不做为买卖意见。

龙虎榜&机构：

机构买入锡装股份、栖霞建设，卖出顾家家居、维科技术。溧阳路买入三湘印象、浙江世宝。桑田路买入五矿稀土、中通客车、弘业期货、胜通能源。劳动路买入三湘印象、利仁科技。

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明日展望：

周四，看跌；昨天看涨，今天指数没站住红盘，这点量没啥意思；所以，这边稳一稳；明天看看美联储靴子落地后的反馈，今天尾盘出现了一定抄底资金，主要是看3100多次跌不动；逻辑上应该迎来反弹预期，不过现在出现俄乌升级的这种不稳定因素，明天美联储加多少息的预期差，也没那么香了，边走边看吧，不及预期的话，提防多杀多。

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