同花顺-圈子

近期上市公司半年报公布完毕，新能源相关公司的业绩靓丽。但是对照估值，又让人有一丢丢惊讶：

公司市值和利润之间，似乎隔着广阔的太平洋。就好比你家附近的一家占地200多平米、装修豪华的精品发廊，一年利润才2万块钱。

而另一方面，只剩最后一口气的地产行业，公布的利润和市值却很感人。 把他们放一起对比一下：

几个重要数据：

1、截至2022年半年报，6家头部地产公司总市值1.14万亿元，净利润1054亿元，而新能源1.35万亿市值，净利润113亿，只有地产的1/10多点；

2、如果把上半年净利润乘以2作为全年利润，那么当前地产公司平均市盈率为13.28倍，而6家新能源平均市盈率是138.65倍，新能源估值是地产的10.44倍。

是，现在新能源政策给力，盈利高增速甚至翻倍，但是这翻倍能翻到什么时候呢？

政策的效应是边际递减的，企业盈利滚雪球是从山底往山顶滚，难度会越来越大。赚10亿、50亿难度已经不小，要想赚100亿、500亿，难度也是几何倍增长。

A股所有上市公司中，上半年净利润超25亿元只有185家，占所有A股公司的3.8%；超250亿的只有21家公司，占比0.43%。

如果给出了1万亿估值，就意味着利润最起码也要达到500亿，市盈率对应20倍。BYD有把握让盈利能力晋升到中国利润TOP20吗？

价格相比基本面跑得过快，可能还得回来。自6月28日以来，比亚迪港股跌幅已经高达36%。巴菲特这次减仓还是有些太含蓄了。

凡是热门的赚钱行业，竞争格局往往趋向惨烈。汽车行业是一个大行业，但赚取显著的超额利润从来没那么容易。

高增速，会在某一天戛然而止。

特别提示：

本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。