同花顺-圈子

　　周五半导体暴走，蔡皇直接归来。

　　这一波我的预判还是比较准的。科创板大概是2个月之前就在XX星球里提示了可能的机会了。

　　很可惜，科创50再也没有回到过1000以下，感觉又错过了一个亿。不过还好，自己定投没有落下，也算是吃到肉了。

　　但其实我并不是一开始就对科创板信心满满的，也有过怀疑和犹豫。症结还是在半导体上面。

　　科创50指数有一半的成分股都是半导体相关的企业，而早在半年前，半导体是人人喊打的板块，从去年12月份一直跌到今年5月份，整个板块差不多直接腰斩。

　　其背景就是全球的半导体产能过剩，电子产业的景气度降到了冰点。

　　在这一轮的全球半导体行业景气度下降中，AMD、INFINEON、台积电这些世界巨头也都是跌幅达到了50%～60%。

　　所以，成份股中有一半是半导体的科创50指数，我其实一开始是有点虚的，并不敢全面看好。

　　但显然最近有了变化。

　　我们从4.27反弹以来，明显就是成长股的主场，价值股沦为配角都不配了。我们一开始将这轮行情定义为经济弱复苏的抢跑。

　　但随着行情演绎的深入，这一轮成长股的行情开始有了扩散的迹象，但是很朦胧。

　　大家可以看到前一阵子，一会涨军工，一会涨光伏，一会涨汽车零部件，一会涨工业母鸡，一会涨专精特新，一会涨机器人……但都没有持续性。

　　可以看到都是成长赛道，没有价值板块和稳增长的板块。因为市场已经对经济环比持续回升的预期破灭了（这里原因具体不表，会404，大家看下即便是在央行30亿和20亿之后，Shibor的利率就知道了），A股的全面行情直接GG。

　　但其实A股是否有全面的行情并不重要，从2017年以来，A股市场几乎就是自下而上的天下，行情都是结构性的，A股只要几个，甚至一个板块涨就行了。

　　我们现在去看科创板，看半导体，可能依旧是模糊的，不确定的，因为企业业绩并没有反映出来。

　　但实际上资金已经开始布局中国下一代产业规划了。市场在预期，胜利的大会结束以后新的班子会有一个经济改革的底层逻辑。

　　然后蔡皇站了出来，哦不，是半导体。

　　两个外部催化剂。美国对芯片设计软件EDA封锁制裁，佩洛西亚洲行，日本，湾湾，韩国，有个很重要的方向就是半导体。据说湾湾行重要议题就是台积电。

　　一个内部催化剂。国家大基金被一锅端了。

　　其实国家大基金2014年就成立了，但大家开始提到大基金还是18，19年川建国担任美国总统时候的中美猫咪战。我们的领导其实很早就知道了半导体的重要性，也给了很多很多的钱，真的是很多，很多，很多的钱。但这都8年过去了，你有听过什么国内半导体技术突破寥寥无几，28nm还在攻关，而美国已经在弄2～3nm了，中美依旧有三四个代差。

　　你说你要是领导，你急不急。给了钱，搞不出成果，一查，全是问题，反腐就上来了。

　　原来那批人被抓进去了，事情总还要有人干吧？新组建的班子，就要把之前的东西重新来一遍，把之前没攻克的难题给攻克下来，不然等着你的就是“反腐”。

　　所以市场的逻辑不在于什么困境反转，不在于景气度，不在于业绩兑现，不能从自下而上地考虑问题。而是应该自上而下，从产业改革，国家意志的角度来考虑，资金做的是估值切换。

　　正如我标题所说，半导体只是一个开端，是一个引子。背后的大逻辑是在日益严峻的国际环境下，国家势必会重启高端制造产业的扶持，新的领导班子组成以后，会有一系列的产业扶持政策，还有改革的预期。

　　有人还记得“中国制造2025”吗？再来一遍。

　　接下来，所有和高端制造，提升国际产业链竞争力的行业都会进入一个上升周期。半导体、工业母机、专精特新、光伏、新能车、军工……这些行情都将纷至沓来。

　　而科创板就是这一轮行情的试验田。

　　或许你会有一个问题，半导体搞得成吗？

　　怎么说呢？

　　炒赛道股，看估值你就输在起跑线上了。搞科技攻关，你要怀疑领导就别干了。

　　在A股做投资，第一位是政治周期，其次是货币周期，最后才轮得到业绩。

　　任正非对半导体有这样一段话：“修桥，修路、修房子，已经习惯了，只要砸钱就行了，这个芯片砸钱不行的，得砸数学家、物理学家、化学家，中国要踏踏实实在数学，物理，化学，神经学，脑科学，各个方面努力地去改变，我们才可能在这个世界上站得起来。”

　　数学家、物理学家、化学家是要在大学里培养起来的。我以前是做教育的，专门和国内985211的高校打交道，国内大学什么情况真的是再清楚不过了。

　　学数学、学物理的现在都去搞金融了，在A股里疯狂割韭菜。这也不怪他们，一出校门，每个月一两万的房贷压在身上，谁能沉下心来好好做研究。

　　所以最后技术的突破，可能还真是要看像华为这样，有决心，又能给足钱的企业了。