同花顺-圈子

　　7月4日，央妈投放逆回购30亿元。

　　今日，央妈再次进行30亿元逆回购。

　　自2021年1月27日以来，逆回购每个工作日的投放量维持在100亿元及以上。

　　这就很有意思了，央妈连续2天进行30亿逆回购，伤害不大，但侮辱性极强。

　　央妈公开市场本周共4000亿元逆回购到期，其中周一到周五逆回购到期规模分别为1000亿、1100亿、1000亿、800亿和100亿元。

　　这就像你妈每天从你的零钱罐里拿走1000元，然后再还给你30元买冷饮去吃，你说你心里是啥感受。

　　一句话解读的话，就是后面的流动性将会从极为宽裕转变到宽裕的状态。

　　央妈在给市场强烈的暗示，依旧会保持货币的宽松政策（进行30亿逆回购），但是在边际上开始紧缩（本周共4000亿元逆回购到期）。

　　一方面近期PMI数据很好，央妈觉得不需要继续过度宽松了。并且最近猪又飞了起来，通胀开始有压力，我们的央妈还是对通胀有控制目标的。

　　另外，6月地方政府把全年的地方债都发完了，政府发债利率肯定是越低越好，央妈就在6月之前拼命放水压低利率。

　　现在央妈的任务已经完成，就可以放下包袱，把目标放到通胀、经济、就业的使命上来。

　　央妈进行100亿以下的逆回购操作是非常少见的，上次央行单日逆回购投放量低于100亿元是在2021年1月，央行在1月8日、11日和12日均投放50亿元逆回购，在13日、14日、15日和18日投放均投放20亿元逆回购，当时流动性出现了迅速收敛。

　　显然债券市场也立刻捕捉到了这个信号，昨天国债期货大跌。

　　央妈以这种温柔的方式告诉市场，快给我降杠杆！！！

　　表现到市场上，我们可以明显看到市场无风险利率的抬升。

　　余额宝的收益率最近在快速上行，这和2020年6月份的情况非常类似。

　　可以预见到，未来市场赛道成长股整个行业，整个板块的无差别式上涨已经宣告尾声了。

　　流动性的顶点已经出现，结构性的行情就要看行业，板块，企业的盈利状况了。市场风格肯定会越来越倾向于有实际业绩，而不是画大饼提估值。

　　未来市场整体的涨跌就要看增量资金了。市场真正的增量自己其实主要就是看公募基金，北向资金更多的是起到一个引导的作用。

　　之前有个论调，房地产的资金会撤出来，往股市去。长期来看，确实是如此，世界发达国家的路径就是这样的。

　　但是中短期来看却未必正确，社会经济不好的时候，往往一荣俱荣，一损俱损。房地产上不去，大家也没有多余的钱跑到股市里去。大家有钱的第一选项是先还房贷，降低杠杆。然后就是存钱，抵御未来位置的风险。

　　这才是经济下滑，居民预期收入降低下的常态。因此，我是不看好居民还有闲钱去买基金的。

　　所以，指数肯定是要有所回撤的。

　　我们再去看2020年6月，余额宝收益率回升之后发生了什么。

　　大盘横盘震荡了半年多才开始上涨，对比回撤是之前快速拉升涨幅的一半。

　　实际上，即便是2021年以后，大盘箱体抬升的高度也并没有完全脱离2020年6月以来的区间。

　　华尔街有一句名言，Don't fight the Fed。

　　中国也是一样，不要与央妈作对。