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华鑫证券有限责任公司尹斌,黎江涛,毛正,赵心怡近期对多氟多进行研究并发布了研究报告《新能源电池电解质全球龙头,电子化学产品打造第二成长极》,本报告对多氟多给出买入评级,当前股价为46.0元。
多氟多(002407)
抢抓新能源汽车发展新机遇,六氟磷酸锂产能扩张迅速
受新能源汽车行业拉动,下游需求快速增长,锂电池装机量迅猛上升,六氟磷酸锂供需趋紧,需求量持续走高。公司自主开发了利用工业级碳酸锂、无水氟化氢、三氯化磷法制备高纯晶体六氟磷酸锂,该产品纯度、品质、稳定性等指标均优于国内同行业水平,“锂离子电池核心材料高纯晶体六氟磷酸锂关键技术开发及产业化”项目获得国家科学技术进步奖。截止2021年底公司已经具备20000吨高纯晶体六氟磷酸锂的生产能力,2022年计划新建35000吨产能,年底总产能达55000吨,23年有望达到10万吨。客户涵盖主流厂商,并出口韩国、日本等国家,产销量位居全球前列。此前公告拟分期三期建设10万吨/年六氟磷酸锂项目,预计于2025年底全部建成,市场份额有望进一步提升。此外,公司已与比亚迪、孚能科技、EnchemCO.,Ltd等客户签订长约,业绩持续性得到了有利保障。
成功牵手台积电,电子化学品引第二增长极
依据金属杂质含量和液体中颗粒数目,电子级氢氟酸分为5个级别,其中可用于半导体集成电路的为UPSS(Grade4)级以上,12寸晶圆要求UPSSS(G5)级以上。电子级氢氟酸主要用于集成电路制造中晶圆表面清洗、芯片加工的清洗和腐蚀等过程,涉及超过50多个环节,是半导体制造中不可或缺的电子级化学品。目前中国大陆芯片产能大概占全球的15.3%,对电子级氢氟酸的需求量约为2.5万吨。从市场格局来看,以瑞星化工、大金、森田为首的三大日本厂商垄断氢氟酸市场。多氟多自2015年起,以8英寸半导体制造为起点,电子级氢氟酸在内的高纯电子化学品接连取得重要突破,产品已获得德州仪器、韩国三星、长鑫存储等大型半导体企业认可,并大批量供应国内多条8英寸和12英寸半导体芯片产线。多氟多作为国内电子级氢氟酸生产领域为数不多能量产UP-SSS级产品的企业之一,现具备年产50000吨电子级氢氟酸的产能,其中半导体级10000吨,已批量出货。公司5月18日公告宣布成功打入台积电供应链,进一步证明公司G5级电子级氢氟酸产品向国际一流水准看齐。此外,公司持续加大力度布局干电子化学品方向,子公司浙江中宁硅业有限公司是首家硅烷国产化企业,公司是国内为数不多的能将产品同时应用于半导体、TFT、光伏行业和镀膜玻璃四个行业的电子级硅烷生产企业,现具备年产4000吨产能。同时,公司正在建设包括年产3万吨超净高纯电子级氢氟酸、年产3万吨超净高纯湿电子化学品、100吨高纯乙硅烷、100吨高纯氟氮混合气、300吨高纯四氟化硅等项目,今年下半年将根据市场情况逐步释放产能。公司的电子级氢氟酸等新材料产品发展势头强劲,未来有望成为公司利润的第二增长极,打开长期增长空间。
盈利预测
预测公司2022-2024年收入分别为139.01、253.07、387.68亿元,EPS分别为3.98、7.53、11.50元,当前股价对应PE分别为10.3、5.4、3.6倍,首次覆盖,给予“推荐”投资评级。
风险提示
行业景气度下行风险、募投项目进展不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券赵乃迪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.56%,其预测2022年度归属净利润为盈利18.64亿,根据现价换算的预测PE为18.93。
最新盈利预测明细如下:
证券之星估值分析工具显示,多氟多(002407)好公司评级为2.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
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发财_喵那就是不看好呗,为啥不推荐五星的,推荐2星的2022-06-30 08:02 2楼
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kim老林人家都涨了一波了,还要你说,券商水平就是个大散户2022-06-30 08:27 3楼
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齐家舍看见这些唱多的,赶紧跑就好了2022-06-30 08:34 4楼
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mx_****524ata完了又想割韭菜了2022-06-30 08:49 5楼
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输剩裤叉关键时刻竟然发表评级,完了,凉凉了2022-06-30 09:03 6楼
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mx_**598_36完了,完了,芭比Q了2022-06-30 09:27 7楼
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春去春会来vs别说了,求求你了2022-06-30 10:17 8楼
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me_803001008889华鑫证券,我劝你少管闲事。2022-06-30 10:29 9楼
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mx_****968he4清仓2022-06-30 10:39 10楼
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唱多锥子害了多氟多证券每次发话 基本都是接近的高点2022-06-30 11:12 11楼
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牛人011啊建议你别说,我静静守着2022-06-30 11:49 12楼
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柳啊就是6说的很好,下次不要再说了2022-06-30 15:02 13楼
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博爱007好的,明天就卖2022-06-30 15:17 14楼
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mx_****930r37我今天卖了2022-06-30 21:51 15楼
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mo_**703u0d马上破50了,这个真的是厉害了2022-07-01 12:31 16楼
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