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甲醇连续下跌后,该如何选择方向?
0人浏览 2022-06-27 09:08

近期在能源化工走弱的背景下,叠加港口动力煤胀库,导致价格高位回落,甲醇成本支撑减弱,供需持续转弱,甲醇连续下挫,接近前期低点,如下图所示。

图1. 近期甲醇期货价格走势


上周国内动力煤市场承压运行,市场交投活跃度下降。产地方面,目前国内主产区主流煤矿以积极兑现长协用户需求为主,落实中长期合同合理价格,余量做市场地销。就市场煤来看,下游用户经前期采购补库后,库存上升,对高价接受度下降,同时港口市场承压下行,进一步加重下游用户观望情绪,到矿拉运车辆明显减少,煤矿出货速度放缓,坑口有库存累积,个别煤矿有顶仓压力,坑口价格整体以承压下行为主,如下图所示。

图2. 煤炭价格情况


至2022年6月23日,国内甲醇整体装置开工负荷为 73.44%,较上周上涨 1.35 个百分点,较去年同期上涨 2.20 个百分点;西北地区的开工负荷为 83.03%,较上周上涨 0.74 个百分点,较去年同期上涨 3.98 个百分点。本周期内,受西南、华中地区开工负荷上涨的影响,导致全国甲醇开工负荷上涨。截至 6 月 23 日,国内非一体化甲醇平均开工负荷为: 65.30%,较上周上涨 1.49 个百分点。

图3. 甲醇供给情况


目前我国甲醇下游需求中,MTO/MTP占 58%,甲醇燃料占17%,MTBE和醋酸各占6%,甲醛占 5%,二甲醚占 4%,DMF占 1%,其他占 3%。用下游各自的权重乘各自开工率可以得出下游加权综合开工率。上周国内甲醇下游整体加权开工率上涨 0.51%至 76.08%。其中 MTO/MTP 开工率 85.90%,较上周期上涨 0.39 个百分点。 上周期内, 多数装置运行平稳,国内 CTO/MTO 装置整体开工波动有限。

图4. 甲醇需求情况


进入六月以后,国内检修装置明显减少,开工率逐渐回升至高位。目前伊朗装船量较为稳定,且长约加点下降后,预计后期月度进口量将维持在 100 万吨以上的高位水平。需求方面,渤化 MTO 装置顺利投产,但由于前期采购量较大,因此实际支撑相对有限。目前烯烃单体外采经济性较高,对甲醇需求存在缩减预期,叠加传统需求进入季节性淡季,需求增量空间有限。 近期甲醇港口库存持续累库,由于油品抢占了部分罐容,导致甲醇罐容紧张,现货有排库需求。当前甲醇价格已经跌至前期低点,若能得到明显支撑,有望有所反弹,否则下方可能仍有空间。

相关联个股:华谊集团(600623)、新奥股份(600803)、圣济堂(600227)、凯龙股份(002783)、天富能源(600509)、九丰能源(605090)、阳煤化工(600691)、金牛化工(600722)、广汇能源(600256)、诚志股份(000990)、鲁西化工(000830)、百川股份(002455)、兴化股份(002109)


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