同花顺-圈子

3月8日，乐华娱乐向港交所正式提交上市申请，中信建投（国际）融资有限公司和招商证券国际为其联席保荐人。来源：乐华娱乐 

中国最大的艺人管理公司

 乐华娱乐成立于2009年06月，是中国内地集音乐影视制作发行、艺人经纪、艺人培训、公关活动策划执行、娱乐营销、数字媒体推广等多项内容于一体的大型娱乐公司，也是一家与海外多家顶级娱乐、影视公司合作的跨国型娱乐公司。乐华娱乐在艺人的鉴别、培养、全方位包装及市场推广等方面拥有丰富的经验和日渐成熟的管理系统。 根据弗若斯特沙利文报告，以2020年艺人管理收入计算，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司及中国认知度最高的娱乐品牌之一。事实上，这不是乐华娱乐第一次奔赴资本市场，2015年9月22日，乐华娱乐曾在新三板挂牌，但上市后不到三个月就将全部股权卖给了上市公司共达电声，但这次重组未能完成。 挂牌两年半，2018年2月下旬，公司又选择自愿摘牌，随后开始寻求A股上市。证监会官网显示，此后从2018年4月起，乐华娱乐接受招商证券上市辅导，截至2021年6月4日，辅导工作进展报告已经更新到了数十期。但还是以辅导终止结束，最终A股IPO计划并没有实现。

三年营收21亿 艺人管理收入占9成 

从招股书来看，艺人管理、音乐IP制作与运营、泛娱乐业务是乐华娱乐的三大业务板块。据招股书披露，2019年-2021年，公司收到了58000份训练生申请，其新签约的练习分别为19人、28人、50人，训练生整体录取率每年不高于0.3%。乐华娱乐目前拥有58名签约艺人，且已建立包括80名训练生在内的人才储备。 来源：乐华娱乐招股书 艺人管理为其主要收入来源，2019年至2021年，乐华娱乐艺人管理业务产生的收入分别约为5.30亿元、8.08亿元及11.75亿元，分别占同年的总收入约84.0%、87.7%及91%。来源：乐华娱乐招股书 公司在收入上有很大部分是来自于艺人的音乐IP制作及运营部分，公司通过将音乐IP转授予第三方在线平台产生收入。截至2021年12月31日，公司为王一博制作的两首数字单曲《无感》和《我的世界守则》销量分别超过1700万张及1500万张。

 泛娱乐业务部分，公司主要提供包括转授综艺节目许可、销售艺人相关衍生品以及其他等娱乐服务。

招股书显示，2019年至2021年，乐华娱乐营收及净利润呈增长之势。营收分别为6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元，复合年增长率43%；净利约为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元，复合年增长率67.6%，3年实现盈利7.46亿元。复合年增长率为67.6%。由此可以看出，近三年来，公司的收入和净利润均持续增长。此外，公司的毛利率也保持着较高的水平，三年分别为44.3%、53.5%、46.6%。来源：乐华娱乐招股书 

三轮融资 阿里字节为股东 

乐华娱乐旗下拥有韩庚、王一博、孟美岐等知名艺人，阿里影业和字节跳动旗下公司量子跃动均为其股东。 IPO前，乐华娱乐曾获得3轮融资，投资方包括华人文化、阿里巴巴、字节跳动、乐搏资本、融玺创投等。公司创始人杜华担任执行董事、董事长兼首席执行官，主要负责整体战略规划、业务方向及日常运营。 

股权架构来看，公司创始人杜华夫妇合计持股比例超53%，为最大股东。阿里影业通过Interform ConstructionSupplies Limited持股14.25%，华人文化通过CMCSports Investment Limited持股14.25%，两者并列公司第一大外部股东，字节跳动旗下公司量子跃动通过Afflatus Limited持股4.74%。 不过公司未来业绩同样面临风险，包括：未能维持与艺人及训练生的关系或扩大公司签约的艺人及训练生的数目;公众对乐华娱乐品牌的认知;观众偏好及市场趋势;中国娱乐行业的整体发展及经济状况等。

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