同花顺-圈子

　　中简科技今天晚上发布公告：

　　中简科技与客户A（其实就是成飞）签订了21亿的销售合同，可能大多数人对这个数据没有什么感觉，这么说吧， 中简科技2020年全年销售额不足4亿，去年与成飞签订的合同金额6亿，相当于一年的时间营收将要增长了2倍以上！

　　之前在我们的文章中就提到过要坚定看好军工板块的行情，其中最重要的逻辑之一就是行业极高的景气度与确定性， 国防压力越来越大，中国要想成为真正意义上的世界强国必须拥有不可战胜的武装力量，尤其是要打造一支真正意义上的蓝水海军与战略空军，才能维护我国在海外的利益，尤其是在“20系”先进武器的井喷服役背景下，以及从近年来披露的国防预算高于GDP与财政预算支出来看，在需求端的高景气度是毋庸置疑的，而从 之前的 三角防务准备非公开发行30亿用于产能建设，以及股权激励所承诺的业绩高速增长来看，同样可以验证军工航空产业链的高景气度。

　　那么中简科技又是一家什么样的公司呢？为什么会有如此高的景气度？

　　公司主要生产聚丙烯腈(PAN)基碳纤维，成立之初拥有一条 150 吨/年(12K)或 50吨/年(3K)高性能碳纤维柔性生产线，可在同一条生产线中生产不同规格和级别的聚丙烯腈(PAN)基碳纤维，通过技改 2019 年该条生产线产能已经达到 300 吨/年(12K)或 100 吨/年(3K)。目前，公司可生产高强型 ZT7 系列(高于 T700 级)、ZT8系列(T800 级)、ZT9 系列(T1000/T1100 级)和高模型 ZM40J(M40J 级)石墨纤维，

　　其中，已规模化生产的产品为 ZT7 系列(高于 T700 级)高强型碳纤维。

　　公司碳纤维产品

　　资料来源：招股说明书，兴业证券经济与金融研究院整理

　　碳纤维织物

　　碳纤维织物是碳纤维重要的应用形式，分为碳纤维机织物、碳纤维针织物、碳纤维毡和碳纤维异型织造织物，公司所销售碳纤维织物为碳纤维机织物。公司目前主要生产 ZT7 系列碳纤维对应的碳纤维织物，客户根据自身需求决定采购产品形态。

　　公司碳纤维织物产品

　　资料来源：招股说明书，兴业证券经济与金融研究院整理

　　客户（成飞）集中度：

　　中简科技客户主要为国内大型航空航天集团，产品应用于航空航天型号产品，较小部分销售给其他军工企业集团、民营复合材料公司及国内高校科研院所，客户集中度高。中简科技 2016-2019 年向前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为 99.99%、99.96%、99.99%、98.85%，其中向第一大客户销售金额占营业收入的比重分别为 68.71%、82.20%、96.26%、76.06%。 基本上可以说是只有成飞一家，成飞（歼十、歼20）兴，中简兴！

　　公司产能情况介绍

　　2008 年 4 月，为承担科技部重点项目“863 聚丙烯腈基碳纤维工程化”，中简科技有限公司成立。通过持续的自主研发设计，公司于2010年8月建成一条150吨/年（12K）或50 吨/年（3K）高性能碳纤维生产线；同年 10 月，公司开始自制原丝的氧化碳化调试工作，并于 2011 年制备出符合航空航天指标要求的 T700 级碳纤维产品，成为公司全线打通生产工艺的标志。2012 年，公司生产的高性能 T700 级碳纤维产品牌号确定为ZT7 系列并开始工程应用验证，成功填补国内 T700 级碳纤维工程化应用空白的

　　首发公司；同年 6 月，公司实现 ZT8 系列碳纤维稳定生产。

　　2014 年至今，产品突破，快速发展期：2015 年 7 月，公司高强型碳纤维研制再度突破，采用湿法纺丝技术研制出 T1000 级碳纤维；同年 8 月，公司率先研制成功 ZT9 系列（T1000/T1100 级别）高强中模型碳纤维，以满足航空航天新一代型号的应用需求。2017 年，公司着手 T1100 碳纤维研发并取得突破性进展。同时，公司突破了 M55J 和 M60J 高强高模碳纤维制备技术，并于 2018 年通过了科技部的课题验收，不断深入技术创新和丰富产品种类。

　　2019 年，中简科技在深交所创业板挂牌上市，募投项目为 1000 吨/年国产 T700 级碳纤维扩建。公司募投的千吨级生产线，年产量按照 3k 计算是 300 吨左右，按照 12k 计算是 1100 吨左右，在 2020 年 3月底已经达到了预定可使用状态。随着 2021 年新产线开始投产，将大幅缓解公司现有生产线的压力，加速高性能碳纤维产业化进程，也有助于公司进一步开拓新市场、提升核心竞争力。

　　拟定增项目将进一步扩充公司产能，打开公司发展空间。2021 年 8 月 28 日，公司发布公告，拟定增发行不超过 1 亿股募集 20 亿元用于建设年产 1500 吨（12K ）高性能碳纤维及织物产品项目并补充流动资金。本次募投项目所建生产线为柔性化、智能化生产线， 产品根据客户的具体需要对碳纤维进行定制化生产，不局限于某一具体型号的碳 纤维。

　　最后，需要注意的是，不光是中简科技景气度高，而是整个航天军工的景气度都高，坚定看好未来军工板块的做多机会！

　　以上观点不负任何责任，仅供参考。