同花顺-圈子

　　2022年春，俄国与乌克兰边境局势持续紧张，大战一触即发。

　　今天给大家理一下俄乌局势，局势方面这几天铺天盖地，尤其是欧美媒体极尽添油加醋火上浇油之能事，唯恐俄乌战事消干戈于无形。何解？我们尽量由简入深，解构在俄乌局势背后的推手意图。

　　参与方明面上是两派。直接冲突方是乌克兰和东乌克兰的两个亲俄区顿涅茨克地区、卢甘斯克区。而在两方背后，是北约和俄罗斯。而北约又可划分为欧洲大陆诸国和美国、英国。

　　所以，表面上的东乌区域冲突，背后是美俄欧三大势力的直接角力。而这次俄乌冲突之所以尤其敏感，是因为俄军很可能从过往的背后支持变成直接下场。

　　论军事实力可以吊打欧洲诸国的俄罗斯如果直接下场，很可能完全改变乌克兰局势之前的对峙局面，但这也意味着俄罗斯和欧洲诸国特别是法德的关系至少是表面上决裂走向直接对抗。因此，俄罗斯并不想大打出手。但以俄罗斯人的民族性，又几乎必然摆出一副强硬姿态。

　　而这一轮危机之中，拱火最厉害的是坐山观虎斗、又不断喊话要制裁俄罗斯的美国英国。他们葫芦里卖的是什么药？

　　可以很肯定的说，肯定不是救命的药。名义上，美国英国北约都在吓阻俄罗斯，但实际上他们都最希望俄乌打起来。那么，俄乌冲突激化，会有什么后果？

　　在政治局势上，让俄乌大打出手，势必让欧洲感受到安全的直接威胁，从而可以打断俄国和欧洲特别是德法的能源交易。

　　俄德之间最重要的油气管道北溪二号，在默克尔下台之后，已经被德国新任政府喊停，重开遥遥无期。

　　把欧洲逼到和俄罗斯决裂，切断俄欧的能源交易，打击的是俄罗斯的财政——同时，由于欧洲油气供需的错位，欧洲被迫买运输成本更高的北美油气，进一步推高油价。

　　对美国来说，激化俄乌局势、从而让欧洲特别是德国参与制裁俄罗斯，断掉俄德的油气交易，可以说是如意算盘；而进一步推高油价，更是华尔街轻车熟路的政经组合拳。

　　推高油价，对美国有什么好处吗？

　　最新公布的1月份美国经济数据显示，目前美国最新通胀率高达7.5%，从去年以来一路走高。美国本次通货膨胀是全因性的通货膨胀，本质上是因为过度的印钱加上疫情期间直接给居民派钱。

　　而推高油价，理论上会进一步加剧通胀高位，对美国解决通胀并没有什么好处。但是！！推高油价却会让相对通胀率下降——简单来说就是，通过拉高其他国家的通胀，实现美国通胀的相对增长放缓。

　　只要大家都通胀，美国7.5%的通胀也就不那么可怕。换成我们熟悉的一句成语，那就是损人不利己。

　　而高位的油价，对大洋彼岸的人口大国来说，则是另一个隐患。

　　由于人民币国际化趋势很明显，美元应对人民币的挑战是必然发生的。之前我们在 投研思辨：2022防灰犀牛式的宏观周期冲击 这篇里面讲过，未来我们要面对的是中美货币政策的反向而行，这是历史上从来没有的。

　　在既定的剧本里面，美国未来一年加息6-7次，对应中国至少放水3-5次，是我们理想中的对冲成果。

　　然而，零和博弈之中，谁会让对手舒舒服服对冲？

　　能够从人口大国内部约束放水空间的重要变量之一，就是通胀。而大国通胀的其中一个不太受控的外生变量，就是油价。

　　高油价对中国经济的影响是负面的。除了上面提到的，会进一步干掉中游制造业利润之外，一句话简单总结，推高油价，维持高油价，可以压制中国放水刺激经济。

　　而美国在损人不利己的政经组合拳下，可以用极低的代价（牺牲长期国家信用）来实现上述目标，并利用不断制造冲突的办法，操控油价波动。

　　所以，远在万里之外的俄乌危机，并不是简单的激怒俄罗斯引诱它入坑，而是一整套包括政治经济在内的战略战术组合拳。不得不说，美国这一套政经战略战术是有不少亮点的；虽然手段很恶心人，但有它自己的效果；我们要应对它，需要重视对手，不要指望对手会发慈悲放过我们，更要投入同样的重视程度去研究各种对策组合，只有组合拳才能打败组合拳。