同花顺-圈子

　　总体而言，券商金股本月无法躲过系统性风险级别的大跌。

　　甚至一些去年成绩非常好的券商组合，比如去年收益超过50%的信达，今年第一个月就遭遇滑铁卢。

　　券商月度金股代表市场上较为优秀的组合选股能力，如果这种能力选出的组合也出现大幅度回踩，这其中隐含的信号就是市场风险加剧以及市场风格正在大幅度转变。尤其是去年排名较前的券商突然被打到榜尾，更是凸显这种风格转变来得急。

　　相对表现比较好的券商，反而是去年总体成绩一般般的。

　　而以上信号提供的另一个隐含策略建议就是2月份对券商金股的关注度要降低，这也意味着，市场上相当部分通过“券商金股”来配置的资金，2月份可能会撤退。

　　总体而言，2月份对市场反弹高度不要期待过高。

　　最新数据显示，中国1月财新制造业PMI为49.1，低于上月1.8个百分点，为2020年3月以来最低。市场预期1月财新制造业PMI为50.4。

　　中国1月官方制造业PMI为50.1，环比回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢。机构预期1月官方制造业PMI均值为50.1。1月综合PMI产出指数为51.0，环比下降1.2个百分点，表明我国企业生产经营活动延续扩张态势，但活跃度有所下降。

　　基本面上的微观形势不振，持续到什么时候呢？考虑到对冲美联储的货币政策从来都是后发制人，也就是最早也应该是在3月份，而看到效果最少也得3个月，因此基本可以判断的是上半年除了一次回抽式的反弹，其他时间都是相对鸡肋的。

　　从技术面来说，在二三月可能展开的回抽反弹很可能是一个缠论上的三卖。既然是三卖，高度不会超过3500-3550一线，最坏的情况下，高度达不到3450。

　　按反弹不过3450去反推低点，反弹行情一般在150-200点之间，也就是低点应该在3300下方。具体点位不用猜，最可能在节后第一周完成。在反弹后市场会二次探底，时间不会超过4月份。

　　最后，请大家从周线的角度去看一看行情，上周的崩塌式下跌宣告了周线级“慢牛”的趋势下轨告破，整体均线系统全面走坏。今年最好也就是一个3200-3500的磨底。不过我们倾向于这里快速见底之后不走趋势熊市，而是在见底后逐步变轨选择一个更低的斜率缓慢收复失地。

　　以上的谨慎乐观判断基于：

　　更低的斜率对应更低的GDP增长率。

　　政策重心开始重新支持经济增长。

　　建议关注的板块，我们认为非银金融、基建、建筑建材、计算机等可以关注，但基于虎年里面“一山不容二虎”，所有板块可能只有TOP1精选龙头值得看。