同花顺-圈子

上周策略回顾：上周提出利用下跌，逐步关注一月可能上涨的板块，如业绩预增、旺季消费。上周指数继续震荡下行，元宇宙、冬奥概念、基建、银行、地产板块表现较好。

本周策略：关注景气赛道何时启稳。

本周行情将如何走，受周末消息面影响，先看一下消息面：

新闻一：周五美股道琼斯工业指数下跌0.01%，标普500下跌0.41%，纳斯达克下跌0.96%。

12月美国经济新增的就业岗位远低于预期。

新闻二：法国新变异新冠毒株有更多突变。

点评：新冠疫情发生以来，新毒株变异速度一直快于疫苗的研发，好在足够数量的加强针目前对抗病毒效果还较好。无法严控清零的全国抗疫模式使得病毒不断变异，该场斗争变成了持久战。

新闻三：马斯克：特斯拉全自动驾驶系统涨价。

当地时间1月8日凌晨，特斯拉CEO埃隆・马斯克通过社交平台公开发文称，特斯拉全自动驾驶系统售价将于1月17日涨至1.2万美元（约76560元人民币）。特斯拉FSD虽然号称是全自动驾驶系统，但是目前还无法做到真正的自动驾驶，用户在使用时，必须把手放在方向盘上，而且随时准备接管车辆。

点评：智能驾驶万亿赛道，2021年是元年，未来十年处在黄金周期。近期调整后，最终会按行业规律走。

新闻四：油价再破80美元大关，高盛宣称极度看涨，10年超级周期要来？

高盛集团（Goldman Sachs）大宗商品研究全球主管杰夫•柯里（Jeff Currie）周四表示，该行“极度看涨”大宗商品，并认为可能出现长达10年的超级周期。高盛表示，在疫情继续威胁需求和投资之际，即使OPEC+联盟逐步增产供应，石油市场也可能吃紧。当今世界上仅有两个国家可以生产比2020年1月更多的石油，即沙特阿拉伯和阿联酋。“世界上所有其他国家都在挣扎”以达到疫情前的水平。

点评：周五中石油大涨有此原因，但周五晚原油未继续上涨，下周走势需要跟踪原油价格实际走势。原油上涨利好电动车行业。

新闻五：天津全市核酸检测，迎战奥密克戎。

点评：受境外影响，近期国内部分地区出现散发疫情，也是近期市场避险情绪升温的原因，即将到来的春节再次迎来更多挑战，减少出行可能利好游戏。

新闻六：开年以来，新能车、光伏板块持续大跌，周末数位基金经理表达了自己的观点。其中，2021年主动权益类基金冠军崔宸龙表示，近期新能源板块回调较快，但是2022年新能源各个细分板块的增长迅速确定性极高，在国家“碳达峰，碳中和”的整体指导下，预计新能源行业还会持续稳定增长。

崔宸龙认为，市场短期的波动并不影响产业的发展情况，产业景气度依然维持高水平，很多产品供不应求，潜在需求巨大。目前的回调是市场的正常波动，和基本面关系不大，基于长期基本面情况，他们依然坚定看好新能源行业的投资机遇。

中信建投策略：宁组合3年估值分位50%，地产建装PE处1年高位。

点评：新能车、光伏板块持续下跌后就其成长性而言估值已具备吸引力。

我们的观点：

开年大盘就持续下跌是内外部因素的共振，外部因素有美国要收紧货币政策，美股出现调整。内部因素有：（1）中国股市喜跟跌，担心美国收紧货币会导致资本外流和估值重心下移，也有资金担心收货币会导致全球金融经济危机。我们认为收货币导致全球金融经济危机可能性不大，各国央行会尽量避免这种事发生。（2）美联储擅长管理预期，不一定美股就会趋势下行，加上中国在放松货币，实际影响可能有限。

从业绩和估值分析，国内股市行情可能前低后高，即先因为预期而跌下去，然后又因为业绩推动，股价按自身规律涨上去。指数全年可能上下空间不是很大，涨多了不能有太高预期，跌多了也不需太悲观。

2月4至2月20日举办北京冬奥，由于转移视线效应，行情热度要受影响。

下周开始进入年度预增高峰期，1月31日前是业绩预增较为集中的时间段，年报业绩好，2022年一季度预增而年度增长好的板块相对可能有表现机会。景气赛道跌入有吸引力的区域后，迟早会因业绩推动而出现行情，就算现在不想出现上涨，以后等业绩出来，迟早会有体现。

春节旺季消费板块一月仍有轮流或反复表现可能，可在春节前或春节后减持，包括：白酒、游戏（元宇宙）、航空、电影、医美等。

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