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美联储，又一次引发了市场剧烈震动！

美联储鹰派加息

当地时间1月5日，美联储公布了万众瞩目的12月FOMC货币政策会议的纪要，纪要显示，主要美联储官员都表现出了强烈的鹰派加息的立场。

首先，通过利率期货走势以及点阵图显示，美联储将在2022年加息三次！

与会者还提出，在开始上调联邦基金利率后较短时间内，开始缩减美联储的资产负债表可能是合适的，而且，与会者都认为，在第一次加息的时候开启缩表。

疫情期间，美联储选择了大肆印钞，资产负债表从4万亿美元左右急剧飙升至8.3万亿美元，扩大了一倍以上。

大幅扩表，带来的结果便是通胀高企，据美国劳工部2021年12月10日公布的数据显示，美国2021年11月城市消费者价格指数（CPI-U）同比上涨6.8%，创下1982 年6月以来的最大同比涨幅。

美联储主席鲍威尔在12月议息会议后表示，美国的价格上涨现在已蔓延到更广泛的商品和服务，工资上涨的速度也达到了多年新高。

加息、扩表，在应对危机的时候是有效的，但其后果必然是通胀高企、泡沫严重。

比如这一次美联储扩表，大量的资金全部涌入股市、楼市，美国的股市、楼市纷纷创下新高，美股头部的几大上市公司市值甚至翻了一倍！

如果任由通胀持续、泡沫增加下去，很有可能会重演当年“一个面包50万”的景象。

加息，无疑是最直接有效的解决方法；另外，虽然奥密克戎在肆虐，但对于疫情，美国已经“习以为常”了。

虽然每天都有大量的人因为疫情而死去，但美国政府和社会对此已经习惯了，疫苗普及也已经达到了一定的水平。

最主要的是，美国12月的ADP新增就业人数数据达到了80.7万人，远远高于预期的40万人，为2021年5月以来的最大增幅；这意味着，美国的就业市场开始稳定，经济开始向好发展。

没有经济上的压力，美联储要加息就没有后顾之忧了。

对于美联储的资产负债表缩减，瑞银透露称，美联储缩表行动或将以三年为目标，自今年年初或年中启动，以资产负债表规模降至三万亿美元以下为结束点，到2025后半年约占据当年GDP的25%。

美联储当前的资产负债表为8.3万亿元，要在三年内降至3万亿美元以下，意味着美联储要在3年内从市场中收回高达5万亿美元的资金！

面对美联储的加息，反映最激烈的当属美国的资本市场了。

会议纪要发布后，美股三大股指应声下挫，道琼斯指数跌1.07%，纳斯达克指数暴跌3.34%，标普500跌1.94%。

个股上，苹果、特斯拉、谷歌、微软等巨头纷纷下挫！

可以看出，这一份会议纪要的威力有多大，直接就能让资本市场“吓懵了”。

如果美联储在2022年连续三次加息的话，那么后续市场会怎么走呢？

后市走势

美联储加息、缩减负债表，会从美国市场中收回5万亿美元的资金，对于美股市场肯定是一个巨大的打击。

以纳斯达克指数参考，从2017年至2020年初，美股都是在上涨的，转折点就是在2020年。

疫情之后，美股先是暴跌，随后在美联储降息、扩表后大幅上涨，从7300多点直接涨到了现在的15540点左右，涨幅超过一倍！

如果是对比2017年至2020年初的美股的话，即便是经济正常发展的年份，股市涨幅都不会有如此之大，这意味着美股中存在大量的泡沫。

美联储印出来的钱，大都流入了有钱人的口袋，而有钱人只会拿着这些钱去炒房、炒股，这才是推动股市、楼市暴涨的直接原因。

加息之后，市场资金会收回，美国股市是很难再维持如此高位的，泡沫大概率会被捅破，股市会应声下跌。

如果以2017年至2020年美股的平均涨幅计算的话，那么现在美股合理的位置应该在12000点附近，相比15500点，至少要暴跌3500点才行；以这个数值计算，美股要暴跌22%才合适，两个熔断起步！

债市方面，由于美联储购回债务，大概率会导致美国十年期债券、三十年期债券利率走高。

事实上，债券市场利率走高从美联储公布加息的预期之后就已经开始上涨了，美国时间1月5日，美联储会议纪要公布后，美国十年期国债、三十年期国债收益率双双冲高，分别涨至1.7、2.09的短期高点。

后续，债市的利率仍有望持续走高，美联储加息就需要一年，缩减负债表要持续三年！

汇市方面，美元指数大概率受到美联储加息的影响，持续走高，加息会导致货币增值，这是一个基本经济常识；相反，降息会导致货币贬值，此前美联储降息的时候，美元指数就经历了一轮较大的贬值，狂跌不止。

黄金、白银等贵金属方面，由于其走势与美元指数是相反，美元涨、黄金跌。

这也可以从多年来的走势中分析得出，此前黄金价格最高的时候是2012年，就是金融危机后降息、美元贬值到最低点的时候；

随后，美国经济重新向好，美联储开始加息，连续加息多年，黄金也连续多年下跌，2012年在最高点冲入市场扫荡黄金的中国大妈们，直到2019年美国连续三次降息的时候才真正解了套！

美联储加息，是在降息应对疫情这一黑天鹅之后的机制调整，对于美国经济长远来说是有利的，能够让市场回归到稳定、理性区间。

但对于处于泡沫之中的美国股市、楼市来说，就是一场灾难，因为下跌，是大概率事件。

对中国影响几何

美联储加息，对于中国影响究竟有多少呢？

首先，可以预测的是，美联储加息，对于中国市场影响十分有限。

因为美股与A股是两个截然不同的市场，A股现在的体量，已经不逊色与美股多少，而A股受影响最大的，仍然是中国的政策。

2020年美联储降息、扩表，大肆印钞的时候，中国并未跟上，而是有限制的降息。

数据显示，疫情期间美国印钞高达110%，而中国只有9%，中国经济并未受到太大冲击，且通胀处于一个合理区间。

另外，自贸易战后，中美经济之间的关系显得十分微妙。

数据显示，特朗普时期增加给中国企业的关税成本，其中中国企业承担了7.6%，美国消费者承担了92.4%。

美国消费者承担了这部分成本后，所带来的的便是加剧通胀，尤其是疫情之下，通胀会更加严重。

2021年，中国对美国的贸易依然是处于一个顺差的；另外，自贸易战后，中国就加深了与东盟国家、欧盟国家的密切合作，对欧盟出口、对东盟出口的增加值，与对美国出口的减少值几乎相抵消。

如今，贸易战已经告一段落，在双方贸易关系十分微妙的情况下，美国的加息政策中国资本市场很难有较大的影响。

从另一个角度来说，如果美联储缩表，美股将充满风险，那么美国投资者反而更愿意抛弃有风险的美股，转向中国股市避险，那样一来，北上资金反而会继续拉高A股！

值得一提的是，美国高企的通胀，其实解决办法还有一个，那就是像2008年金融危机之后，在降息、扩表的同时，大幅引进中国物美价廉的商品，以低价的中国商品来冲击市场，让商品的市场价格处于一个相对低位，就能在一定程度上缓解通胀。

中国是全世界唯一一个全产业链的工业国，所有的产品在中国都有品类，并且制造水平极高；如果美国继续引进中国制造刺激市场，那么还是有可能抵消掉一部分的通胀的。

但是，在关系微妙的情况下，这一方式是被否了，所以美联储不得不转向加息，即便要捅破美股的泡沫也要加息、缩表。

这一轮加息，不知道美股下跌的幅度究竟有多大？

作者 | 宋辉