同花顺-圈子

新年伊始，祝愿大家在新的一年身体健康，投资顺利。

在过去的2021年，A股市场迎来较大转变，受疫情持续影响，上游原材料不断出现涨价，上游产业出现大涨，中游制造与下游消费受到较大影响，2020年表现强势的消费板块在今年出现较大挑战。双碳目标的制定、专精特新的提交、北交所的成立为2021年的整体行情提供了较多素材，使得全年不乏热点，个股活跃度仍有较好表现。从2019年行情反转以来，年度指数波动率不断出现下降。2021年从股票供给和融资端看A股上市公司523家通过IPO合计募资5436亿，新上市交易企业483家，均创出历史新高；年内发行可转债117只，同比有所减少；截止12月14日，A股当年定向增发融资439起，总募资额超7千亿。从资金供给端看，公募基金规模继续攀升，资产净值达到25万亿，全年新成立基金超过1800只，创下历史新高；两融规模突破1.7万亿，较年初增长超2千亿；北向资金当年净买入超4000亿，略低于南向资金。从A股的总体利润情况看，受到疫情反复，上游材料不断涨价的影响，整体业绩分化较大，上游业绩大增，而中下游影响较大；两市活跃度较2019年与2020年继续有所下降，中小成长股今年表现优异，权重股今年表现分化较大。

展望2022年，随着北交所的成立，A股全面注册制的提出，A股IPO速度预计仍有提高的空间，注册制为A股单股融资额的提高提供了较大空间，整体新股估值明显高于审核制时期；随着美加息周期的到来与病毒重症率、致死率进入下降趋势，资金宽松时期预计进入尾声，年末对于加北向资金的打击预计也有部分影响；2022年业绩端预计呈现出较2021年较大不同，随着上游原材料进入上行压力区，且供给端开始有所缓解，下游消费龙头年末提出涨价预期，2022年中下游预计业绩有所好转，而上游业绩压力较大；活跃度在2022年预计仍有较大下降，随着2019年以来A股各大股指不断进入震荡收窄状态，新股数量的不断加大，板块间的分化预计愈发严重。2022年的机会上看，中游以量取胜，下游拼价为王。针对双碳目标，未来新能源在上游原材料可能出现拐点时间段，中游有望实现量能爆发，从而带动业绩增长；而下游主要关注必选消费，在价格再次进入提价周期阶段，有望在2021年股价回落的基础上再次迎来较好的操作机会。