同花顺-圈子

　　先简单说几句吧，今天视频会议的内容是有点让人小失望的，没有等到我们想看的内容，只是相当于明确了底线，不会过度恶化。那也只能等着慢慢去谈了。

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　　年底这两个月，有个常规的逻辑：基金经理的排名站：今年表现好的基金，可能趋于保守，部分落袋为安，切换相对低位的板块。所以白酒、医药、银行等等，可能获得资金青睐。另一方面，今年表现不够好的基金，最后两个月可能会想办法补救一下，偏向于激进。

　　这是常规的逻辑，但我想说的是另一个逻辑，来自于我对白酒的反思：基民的疯狂，重点是年初的两个月。先回顾一下过去的两个时点：

　　一，2017年，价投盛行，白酒崛起，茅台翻倍。所以，在2017年年底算账的时候，有个特别显著的现象：大多数股民一算账，亏了很多，腰斩的比比皆是，因为那一年小股跌了很多。与此同时，基金则是大赚大赚，因为2017年基金抱团的股票，也是北上资金抱团的股票，大涨特涨。两相对比，基金开始热销。但有很多基民，对股市是没有认知的，申购基金的理由，可能只有一个，就是它过去一段时间，业绩做得很好。所以，重仓白酒的基金，因为过去良好的表现，获得大量的新资金。同时，很多基金的风格不会轻飘移，做消费的可能重点还是消费，做半导体的可能重点还是半导体。所以，重仓白酒的基金，在年初获得大量资金之后，继续加消费，继续加白酒，然后上演更加疯狂的行情，基民推动的疯狂行情。然后，持续一两个月，新增资金跟不上节奏了，然后正好如果出现什么利空，估值向下修复，杀跌。然后，有些基民受不了亏损，斩仓，对应的基金，只好被动的降低仓位，也就是进一步往下砸盘，形成恶性循环，直到恐慌性的资金出的差不多了。

　　第二，2020年也是类似的情况。那一年疫情爆发，很多行业受到冲击，但多数消费股守住了阵地，而且部分消费品反而因为疫情受益，所以大消费再度上演疯狂的行情。那段时间，我都有一段时间动心想把白酒清掉的，太疯狂了，按原有的估值模式是明显高估的。后面，市场的认知发生变化，估值模式发生切换，白酒的估值才相对合理的一点，但还是有点飘。类似2017年的情况，坤坤封神，重仓白酒的基金，获得大量的新增资金，然后就像上面说的，2021年初，白酒疯狂，茅台冲到2600了。然后，接着美债收益率下降的利空，白酒深度回调，向下修复估值。

　　可以从这个两个案例中抽出一个共性来，在年底算账的时候，如果当年某个行业表现的特别良好，就有很大可能获得基民的深度青睐，获得大量的新增资金，而这些资金又按照基金原有的思路，加配到同样的板块，形成一个比较疯狂的行情，然后在2月份前后，泡沫化，崩溃。当然，如果是很长的赛道，那后续还会再重新起来。

　　我想说的是，基民的疯狂，导致了这样一个显著的波动。做波段的朋友可以考虑这个思路。到年底的时候，拉一下基金收益的排行榜，主要是哪些行业的，重仓的是哪些票，找到那些重合度比较高的票子，这个可以作为波段行情中的年底到年初的一个重点思路。

　　我现在没拉数据，但今年基本上就是新能源、光伏这两条线的一些重点公司。当然，注意一下节奏，最好是砸一个坑，在坑底埋伏，然后等着基民行动。

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　　京东方A，无事，织布机行情。

　　京东方A也是典型的华为概念股。如果华为芯片的问题解决，也是直接利好好京东方的。但是，还是没有等来好消息。华为芯片的问题，不知道等了多久才能解决。