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次新股基本面之:维远股份【2021年月9日15上市】
0人浏览 2021-09-14 19:44

一、主营业务

发行人的主营业务为“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”产业链有机化学新材料产品 的研发、生产与销售,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚 A、聚碳酸酯和异丙醇。 发行人与美国 KBR、美国 Badger、日本旭化成、日本宇部兴产、美国 Lummus 等国际 著名企业合作,引进其国际领先的工艺技术。除本次募投项目以外,发行人已建成投产 35 万吨/年苯酚丙酮、24 万吨/年双酚 A 和 13 万吨/年非光气法聚碳酸酯产能,是国内首家拥 有“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业,生产装置合理布置于同 一个厂区,创造了产业链完整、产品丰富、低成本的竞争优势。随着本次发行募集资金计 划投资建设的“35 万吨/年苯酚、丙酮、异丙醇联合项目”于 2020 年 11 月正式建成投产、 发行人已成为国内最大的苯酚、丙酮生产企业,并新增 10 万吨/年异丙醇产能;后续,随 着本次发行募集资金计划投资建设的“10 万吨/年高纯碳酸二甲酯项目”、“60 万吨/年丙 烷脱氢及 40 万吨/年高性能聚丙烯项目”建设投产,同时还将新增丙烯、聚丙烯和碳酸二 甲酯等产品产能,产品进一步丰富,产业链进一步延伸和完善,形成上下游协同发展、市 场竞争力与抗风险能力不断增强的综合优势。

image.pngimage.png二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

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上市首日20%的价格35.47,上市首日44%价格42.57,上市首日流通市值:58.53亿,流通股本13750万股。其中,机构配售1375万股。 

行业市盈率44.43倍,21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后13.66倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后40.65倍。上市首日市盈率9.47倍,21年EPS4.494较去年1.299同比上升245.96%。

由于化工产品受到通胀影响涨幅感觉有点异常巨大,所以还是用PETTM方式给出估值,得出每股EPS3.19元。

如果按照行业市盈率44.43倍给出估值。目标价141.73元,较上市首日溢价232.94%。

如果按照20年静态市盈率40.65倍给出估值。目标价129.67元,较上市首日溢价204.60%。

如果按照21年动态市盈率13.66倍给出估值。目标价43.58元,较上市首日溢价2.37%。

最保守估值10.02倍。目标价31.96元,较上市首日溢价-24.92%。

这票盘子有点大了。但是上来市盈率很低。招股说明书里面的亮点主要是10万吨碳酸二甲酯,这一块石大胜华产能只有7.5万吨,所以,他跟锂电池能沾边。逻辑上,这边提前开板有预期差。理论上前3板应该没有开板机会,具体在观察。

关于估值:别看有些东西顶多了。开了就是天地板。。通道配合运作的。不在考虑范围内。

附盈利图:

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