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簸箕投研:《每日复盘》--上游周期疯了!(09.08)
0人浏览 2021-09-08 17:19

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上面这张图是沪铝期货的走势图,还有焦煤期货焦煤,也是异常的强势。沪铝主力合约今年截至到现在是涨了45%。今年大宗商品确实是非常火爆的一年,米国非农不及预期,市场赌美联储不敢收紧货币,宏观环境也提供趋势的温床。

核心原因就是没有资源。资本开支没有跟上中游和下游资本开支,供需错配时间拉长。这轮行情下似乎没有听到或看到有新矿山被发掘出来的消息。

而且和以往不同的是高价格并未刺激出高供给,产能确实就那么大,而且碳中和的背景下,也需要大量传统的能源及材料支持,这意味着对周期行业的需求不仅是刚性的,而且还是增长的。这样就导致这些上游矿、资源股疯狂涨。

当然涨的越多对于下游的伤害肯定越大。目前重点是知道在涨价,趋势分歧不大,但怎么看价格高度?

下来我也看了相关的机构测算情况,历史上2015-2017年碳酸锂从4-5万上涨到18万,钴从10万上涨到80万,材料成本分别占到当时电池成本的15%-17%左右,并且在随后发送了剧烈的行业负反馈,无独有偶今年的光伏产业链也发生了类似的情况。

如果按照这个思路来看待价格上行,15%的成本占比可能是第一个关键点,这跟下游的盈利水平直接相关。但今年新能源销量肯定会相比15-17年大幅度度提升,那么对于碳酸锂价格上升的容忍度可能会更大。

那么现在上游资源类说到顶还为时过早,特别是四季度。作为a股这些标的,在资源类本身供不应求的阶段,加速阶段,股价不会具备深度调整的基础。但交易层面的波动还会加大,去猜测顶部也没有多大的意义,供给始终会是一个问题。这些标的方向,自己把握好节奏,把握好趋势,尽量在板块大跌的时候思考行业基本面是否发生变化,是否就是交易层面的波动,浮筹较多导致的下跌。

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元宇宙大爆发!

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简单点意思就是将所有人互联起来的3d虚拟世界,人们在云宇宙中拥有自己的身份,核心就是能够满足你在现实生活中不能实现的东西,满足你不能满足的东西!现实生活中你可能是个小屌丝,在云宇宙你就是大佬。不然还怎么叫云宇宙,另一个世界,vr终极竞争力就是满足你的欲望,把不现实变成现实。

出来这个概念的时候,我第一时间想到的是歌尔股份,vr中算是也业绩的。。。云宇宙涉及的面就比较广了,网络安全、5g网络这个是肯定的有,还有区块链技术等等。

要说空间,肯定挺大的,5G信号虽然普及,但一直缺少重量级应用,这玩意算一个!但vr尽管硬件端快速迭代,但总体普及率低,还不成熟。以及内容生态发展情况,商业模式等等,现在就只能说是题材炒作阶段。

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指数而言,短期风险大于机会,市场再次进入混沌期,拿不准的可以适当的降低部分仓位,等回调在说。今年就是这种震荡市,涨多了跌,跌多了涨。







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