同花顺-圈子

很多投资者应该都发现了“逢周五有大事”，为了减轻对市场的影响，一些重大消息往往习惯在周五收市后公布。而在上周五收盘后就又发生了一件大事——央行宣布全面降准，释放长期资金约1万亿元。

这是央行时隔一年半以来首次全面降准，为什么要全面降准呢？对A股影响究竟有多大？投资者又该如何应对？今天我们一起来聊聊。

  01   全面降准与降低实体经济运行成本  

降准，我们以前聊过，先来复习一下。降准，是指下调存款准备金率，要知道什么是存款准备金率，就要先了解存款准备金。存款准备金指的是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要准备的资金，央行要求银行上交存款准备金，是为了防止商业银行盲目放贷，导致银行没有足够的资金来兑现储户的存款；那么存款准备金率的意思就是银行按规定向央行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例。降低存款准备金率，直观来说就是银行要给央行的“保证金”少了，可以用来放贷的金额增加了，而全面降准和定向降准是降准的不同形式。

此次央行全面降准，就是决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

为什么要降准呢？根据国常会和从央行的解释来看，这次降准主要是针对大宗商品涨价的，目的是为了加强金融对中小企业的支持，促进综合融资成本稳中有降，支持实体经济发展。

 那么大宗商品涨价和中小企业经营困难之间又有啥联系？据统计，原材料价格和产出品价格的差距在过去几个月里快速拉大，这种结构性通胀对于中小微企业是很艰难的。大型企业还能够凭借着自身规模来摊薄成本，但小企业显然没有这么幸运，就只能被动承受上游涨价的压力，所以近期不乏企业暂缓或者停止接单生产的新闻。这个时候，就需要银行对企业提供资金支持，但问题是银行去年让利一圈之后也没有更多让利空间了，这时候就需要给银行减负。降准就是最直接的减负方法，等银行减轻负担，再把一部分利益让渡给企业，以此来支持企业。

还有观点认为，除了定向支持小微企业以外，这次降准还有对冲未来出口需求下降冲击的考虑。总结起来，这次全面降准展现出来的政策信号，主要是降低实体经济运行的成本，进一步刺激经济复苏。

  02    对A股市场的三重影响  

了解了央行此次降准的深意，那么对于A股市场又有哪些影响，我们又该如何应对呢？

此次降准从时点看，7.7国常会提降准，2天后央行就迅速宣布，符合过往规律，但超市场预期。从原因看，央行进一步确认了本次降准不是因为经济下行压力大，而是因为大宗价格上涨、小微企业成本上升，以及为了对冲MLF到期和7月税期高峰带来的流动性缺口。根据招商证券统计的数据显示，下半年流动性回笼压力明显加大：一方面，政府债发行额度大量剩余，政府债发行压力明显后移，截至六月末，政府债券剩余额度达2.8万亿，超出上年同期近1万亿。另一方面，货币政策工具到期规模明显增大，下半年，MLF预计到期4.15万亿元，较上半年增加2.2倍。

据统计，在此次降准之前，2015年以来央行共进行了8次全面降准，降准公布后的首个交易日，上证指数有5次上涨、3次下跌，上涨概率超过六成。尤其是在最近三次全面降准后的首个交易日，上证指数全部上涨，涨幅最大的一次是2016年2月，上证指数涨幅达到了1.68%。所以说降准政策公布可能会给市场带来短期的刺激。（数据来源：ifind）

从长期来看，降准虽然会降低市场对于货币政策收紧的担忧，但也有可能提升大家对于经济下行的忧虑，所以有观点认为，未来市场大概率仍然处于区间震荡行情中。

从投资方向来看，由于市场可能会担忧经济下行压力，因此长周期、高景气、高增速的成长板块可能会更受到资金青睐，比如新能源、半导体和部分高端制造领域等，大家可以适当关注。

除了以上大家需要留意一下之外，此次降准主要是为了支持小微企业，对证券市场的影响可能有限。A股的中长期走势主要还是取决于中国经济发展和上市公司基本面，而作为普通投资者的我们所要做的，还是选择自己看好的产业，坚持长期持有，静待花开。但是从板块的成长性来看，新能源车依然保持高景气度，可以作为长期关注的方向，新能源车ETF515030，快放到你的自选！