同花顺-圈子

　　军工龙头今天跌幅超过3.5%，中证军工的跌幅更是超过4%。这下跌的节奏，让很多持有军工的客官，都倒吸一口凉气、不禁抖了三抖。

　　最近级掌柜和很多军工研究员有交流，军工研究员眼中的军工，是一个基本面挺好、估值也不贵，哪哪都散发着迷人气息的品种。但就只有一个缺点，不怎么涨。

　　这就类似一个学习态度好、思想品德好、身体也很好的三好学生，就是考试考不好。级掌柜猜，这种学生，大概率是心理素质不太好。

　　而军工，在二级市场上，就类似于那个“心理素质”不太好的学生：一旦市场情绪没有那么好、或者大家预期未来股市风险提升，那么军工就很可能先跌为敬。

　　而这，就是“渣男”板块永远的痛。

　　但级掌柜想说，军工已经不是几年前那个纯靠情绪炒作的板块了，军工的业绩，值得我们为它正名。

　　最近军工板块有两个消息，也在一定程度上透露了军工板块业绩的景气度：

　　消息一：

　　上周四下午，国防部举行例行记者会。会上，国防部发言人透露，2021年上半年全军军事训练的情况。其中提到，坚持实战练兵能力，与往年相比，全军弹药消耗大幅增加。

　　实战训练对军工企业的影响包括：

　　➤ 会加速装备更新换代，落后装备会加速落后，新装备的需求提升，传导到军工企业端，是订单量的上升。

　　➤ 实战演习加大对武器、弹药的消耗，有消耗就是有需求，有需求也会传导到上市公司的收入端。

　　➤ 武器的维修保障需求也会提升。很多军工上市公司，不仅仅是生产武器装备，还要保养武器装备，保养这部分的需求增加也会带来上市公司的业绩。

　　武器装备的加速列装、加大对武器弹药的消耗，量的爆发是军工景气度的核心驱动力。

　　消息二：

　　各大主机厂2021年预计关联销售额相对2020年实际数有较大增长。

　　下游的主机厂拿到订单，通常要向上游零部件企业、中游分系统企业进行采购，而这些上中下游的军工企业，很多都属于同一体系，所以他们算是关联公司。

　　近期很多主机厂发布关联交易公告，预计关联交易额（购买和销售）都有较大幅度的提升。这也从侧面反映了，军工下游订单比较饱和、而且在逐步落地。

　　以上两个消息连起来，就让级掌柜比较期待军工企业的半年报。如果半年报验证了高景气，军工没业绩只炒作的固有印象会不会发生改变呢？

　　对于军工，天风策略还统计了一个很有意思的数据。

　　他们把很多个细分行业画在一张图上：

　　➤ 横坐标代表今年以来各行业的涨幅

　　➤ 纵坐标代表行业景气度

　　然后发现，大多数行业都呈现：景气度越高、涨幅越高的特点。

　　不过，在5月底的时候，这张图里有两个点不符合以上特点：

　　一个是半导体

　　另一个是军工

　　因为这两个行业都是景气度比较高，但是涨幅却匹配不上基本面的优秀（详见下图黑框框）。

　　而6月份，半导体补涨，涨幅和景气度终于匹配。但军工（下图黑框框），依旧在原地没动。

　　那么，军工会不会也像半导体一样，来一场补涨行情呢？

　　➤ 如果客官们风险偏好较高、又非常喜欢军工的高弹性，那么当前或可以考虑关注。但级掌柜更建议用定投的方式关注。

　　➤ 但如果客官们风险偏好不高，那么级掌柜也不建议客官们死磕军工，毕竟军工这磨人的性格，也不是谁都能承受的。

　　军工投资标的：

　　股民：军工龙头ETF（512710）

　　基民：富国中证军工指数基金（161024）