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半导体行业持续处于高景气度下，产品供不应求成为常态化。今天同花顺专家团专访了半导体行业公司景旺电子董事会秘书 黄恬，和大家聊聊企业的现在和未来。

公司介绍：

2020景旺电子实现营业收入70.64亿元，同比增长11.55%，实现归母净利润9.21亿元，同比增长10.02%。在新冠疫情、贸易摩擦、原材料价格上涨等多方面的压力下，公司依然抓住了疫情后经济快速反弹、消费电子及汽车市场回暖的机会，获得了规模、利润双增长的良好经营业绩。

嘉宾介绍：黄恬，深圳市景旺电子股份有限公司董事会秘书

核心看点：

1. 原材料价格上涨确实有压力，但是可以应对，营收及利润依然可观。

2. 汇率变动可能是另一较大压力来源。

3. 公司的订单已排至下半年，需求旺盛。

4. 近两年在建厂及设备上积极增加投入，布局高端产品和全球市场。

访谈实录：

（一）

同花顺专家团：剔除销售费用口径变化的影响，公司第四季度的毛利率明显向好。原材料价格上涨对公司未来的毛利率影响？

董秘 黄恬：自2020年下半年开始，覆铜板等原材料价格上涨明显，在其他条件不变的情况下，肯定会对公司的利润产生较大影响。公司积极开展多项举措去减少原材料上涨带来的成本压力，包括积极与供应商沟通建立战略合作、积极与客户沟通产品价格上调、内部加强成本控制等。目前各方面开展较为顺利，如果执行效果不错是可以抵减原材料上涨对生产成本的部分压力。

（二）

同花顺专家团：公司2020年四季度收入增幅明显，原因有哪些？

董秘 黄恬：第四季度公司收入创历史新高，单季度实现营收超过21亿，在疫情和市场波动较大的2020年取得这个进步，是很具有挑战性的。四季度收入增幅明显与新产能的释放和行业景气度上升有关。江西二期工厂在去年下半年爬坡较为顺利，下半年投产的第4、5条线在四季度实现了较大产出，对整体收入贡献明显。第四季度消费、汽车领域回暖加速，公司在前三季度积极引进客户和导入新产品，订单获取方面取得显著成效，在第四季度得到体现。

（三）

同花顺专家团:汇率变动对公司的影响？公司是否有应对方式？

董秘 黄恬: 2020年公司账面汇兑损失约5800万元，相较于去年的汇兑收益，同比增加7000多万，对利润产生了一定影响。2021年，公司在即期结汇与远期结汇上都采取了应对措施，同时也考虑通过出口融资来增加外币负债，实现外币资产汇率风险的自然对冲。

（四）

同花顺专家团：上游原材料上涨对毛利率的压力什么时候会结束或实现向下的传导？

董秘 黄恬：原材料端的趋势较难预测，目前全球有色金属的行情受多种因素影响而长期在高位震荡。公司积极与客户端沟通，很多客户对于公司向下传导部分成本压力给予正向反馈，公司会加强与供应商、客户之间的沟通，强化战略合作，共同消化原材料上涨带来的成本压力。

(五)

同花顺专家团:珠海新工厂盈利能力如何？竞争优势有哪些？

董秘 黄恬: 通过对电子信息产业的深入洞察，公司抓住行业发展机遇，建设珠海的高多层板工厂、高端HDI工厂，以满足客户对高端产品的需求。高多层板的下游应用领域广泛，市场空间足够大。高端HDI产品，下游主要以智能手机为主，跟我们的FPC产品的客户能够形成协同作用。我们将通过高效的执行，从工厂投产后，去缩短产能的爬坡周期，快速实现盈利。同时，在竞争上，由于我们准备较为充分，希望我们的产品能够在品质、成本、服务等方面具备竞争优势。

（六）

同花顺专家团:公司的订单的能见度如何？哪个领域需求旺盛？

董秘 黄恬：公司目前在手的订单排产基本到6月，部分已经预定到7月。公司未来两个季度订单能见度较高，汽车领域的客户给的订单规模不小，消费类、工业和医疗领域的主要客户发展稳定，通讯领域的大客户最近有上量计划且预测不错，部分订单开始执行。 

（七）

同花顺专家团:公司对景旺柔性（富山工厂）未来的展望？

董秘 黄恬：富山工厂在2020年实现扭亏为盈，目前每月有3万㎡左右的产出，主要承接模组类、新能源类订单。公司用两年时间着力对富山工厂进行基础能力、效率良率、内部人员结构的提升和优化，整体获得较大进步，未来产量会持续爬坡，利润率会有较大提升。随着富山工厂能力的逐渐提升，我们会进一步的给富山工厂提出更高的目标，给它设定更高的挑战。

(八)

同花顺专家团：江西二期工厂产品结构会做哪些优化？

董秘 黄恬：江西二期工厂产能在设计的时候，定位的竞争优势是质量稳定性、可追溯性强、生产效率高，主要面向全球一流的汽车厂商，目前到二期工厂认证的汽车客户对其评价也都不错。去年汽车电子订单占二期工厂产出的25%左右，今年计划将汽车电子订单的占比进一步提升，同时承接更多高附加值的产品，进一步提升产品的平均单价和工厂的盈利能力。

（九）

同花顺专家团：公司汽车电子客户的导入情况，今年的收入预计？

董秘 黄恬：公司汽车电子客户主要为Tier1的零配件商，订单增量部分为新引进客户及老客户的新项目。随着汽车电气化、新能源化，2020海外汽车电子订单增长幅度较大，新引进的客户已从小批量到大批量，老客户的份额也有所扩大，随着二期工厂产能全部释放，相信我们能够在今年给客户提供更大更稳定的产能，目前汽车类客户给到公司今年的预测也不错，相信今年汽车领域订单能够实现明显增长。

（十）

同花顺专家团：公司去年的收入在下游各个领域分布情况？

董秘 黄恬：通信及终端占比约25%，较2019年收入占比有一定的回落。汽车电子占比约24%，较2019年收入占比有提升。其他应用领域基本上保持稳定。

（十一）

同花顺专家团：怎样看待未来的资本开支情况？

董秘 黄恬：2020年，公司的资本开支较大，主要包括江西二期工厂的持续投入，在下半年有珠海、龙川新工厂的基建、厂房装修、设备采购等，目前各项工作进展比较顺利，产能也会按照计划逐步释放。2021年，公司将继续对新工厂进行设备投入，但资本开支较去年会有所收窄。 

（十二）

同花顺专家团：公司对未来产品结构的计划，高端产能的布局情况？

董秘 黄恬：近几年，公司布局的高端产能是根据对市场的判断而做出的战略决策。2018年我们在江西建设面向全球一流汽车客户的产能，目前已经获得众多头部客户的认可。2019年我们对龙川工厂进行改造，实现了为通讯客户供应批量的高多层产品，在汽车自动驾驶、77G雷达产品上也有明显的进步。2020年我们在珠海开拓两个新工厂，高多层工厂根据行业内通讯领域龙头企业进行建设，SLP工厂则会跨入任意阶HDI和类载板，也具备一定的汽车HDI产能。高多层工厂的客户订单类型、需求量比预期的要好。SLP工厂已经开始了二期的设备采购，在今年的四季度到位，进一步提升高端HDI的制造能力。同时，2020年我们在龙川建设FPC二期，采用大尺寸的卷对卷技术，生产多层软板、软硬结合板，目前已经投产。公司每个工厂都在一步一个脚印的向前推进，制程能力会随着新产能的释放不断取得里程碑式的进展，公司将抓住行业的发展机遇，并积极储备技术、产能，为客户提供更高端的产品。

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